投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025年上半年营收6.52亿元（同比下降0.20%），归母净利润0.41亿元（同比下降42.20%），扣非净利润0.38亿元（同比下降43.35%）[1] - 2025年Q2营收3.33亿元（同比下降0.44%，环比增长4.42%），归母净利润0.26亿元（同比下降36.04%，环比增长63.92%）[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.05亿元、1.33亿元、2.06亿元，对应EPS分别为0.31元、0.39元、0.60元[9] - 2025年上半年毛利率32.51%（同比下降1.93个百分点），净利率3.12%（同比下降4.93个百分点）[2] - 研发费用率24.09%（同比上升0.75个百分点），管理费用率4.37%（同比上升0.39个百分点）[2] 业务进展与竞争优势 - 生活电器MCU处于市占率领先群，在高端应用（多指触控、隔空触控）保持技术领先[2] - 白色家电主控MCU市占率处于国产厂商领先地位[2] - 锂电池管理芯片在手机应用（国内品牌大厂）、电动自行车及家用储能领域市占率较高[2] - AMOLED显示驱动芯片已规划导入两款品牌智能手机，预计2025年底小批量生产[2] - 新一代55nm制程变频空调控制单芯片方案性能更强、成本更低，预计2025年底批量生产[2] - Wi-Fi/BLE Combo MCU产品已完成样品验证并进入客户导入阶段，预计2025年Q3小批量产[7] 行业与战略布局 - 2025年上半年全球半导体市场规模3460亿美元（同比增长18.9%），预计全年规模7280亿美元（同比增长15.4%）[8] - 控股股东变更为致能工电，实际控制人变更为无实际控制人，经营策略聚焦内生式增长与外延式发展[8] - 产品持续向高端化升级，制程技术向较高阶迁移，2025年开发多款55nm产品预计2026年上市[2]