量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1 因子名称：大小盘风格因子 因子构建思路： 通过市值维度衡量市场风格偏向大盘或小盘[12] 因子具体构建过程： 使用市值加权组合收益差来表征风格暴露，具体计算大盘股组合与小盘股组合的收益率差值 2 因子名称：价值成长风格因子 因子构建思路： 通过估值与成长性指标区分价值与成长风格[12] 因子具体构建过程： 构建价值股组合和成长股组合，计算两类组合的收益率差值作为风格因子 3 因子名称：行业指数超额收益离散度因子 因子构建思路： 衡量各行业指数超额收益的分散程度[12] 因子具体构建过程： 计算各行业指数相对于基准的超额收益，然后计算这些超额收益的截面标准差 4 因子名称：行业轮动度量因子 因子构建思路： 量化行业轮动速度的快慢[12] 因子具体构建过程： 使用行业收益率的相关系数矩阵或动量指标变化率来度量行业轮动速度 5 因子名称：成分股上涨比例因子 因子构建思路： 衡量市场广度和参与度[12] 因子具体构建过程： 计算指数成分股中上涨股票数量占总股票数量的比例 $上涨比例 = \frac{上涨股票数量}{总股票数量}$ 6 因子名称：前100个股成交额占比因子 因子构建思路： 衡量交易集中度于头部个股的程度[12] 因子具体构建过程： 计算前100只个股成交额之和与市场总成交额的比例 $成交集中度 = \frac{\sum_{i=1}^{100} 成交额_i}{市场总成交额}$ 7 因子名称：前5行业成交额占比因子 因子构建思路： 衡量交易集中度于头部行业的程度[12] 因子具体构建过程： 计算前5个行业成交额之和与市场总成交额的比例 8 因子名称：指数波动率因子 因子构建思路： 衡量市场波动风险水平[12] 因子具体构建过程： 使用指数收益率的移动标准差来计算市场波动率 9 因子名称：指数换手率因子 因子构建思路： 衡量市场交易活跃程度[12] 因子具体构建过程： 计算市场总成交额与流通市值的比率 10 因子名称：商品趋势强度因子 因子构建思路： 衡量商品期货价格的趋势性强弱[19][25] 因子具体构建过程： 通过移动平均线斜率或动量指标来量化各商品板块的趋势强度 11 因子名称：商品基差动量因子 因子构建思路： 衡量商品期货期限结构的变化动量[19][25] 因子具体构建过程： 计算近月合约与远月合约价格差的变动率 12 因子名称：商品波动率因子 因子构建思路： 衡量商品市场的波动风险水平[19][25] 因子具体构建过程： 使用商品指数收益率的移动标准差来计算波动率 13 因子名称：商品流动性因子 因子构建思路： 衡量商品市场的流动性状况[19][25] 因子具体构建过程： 通过成交量和持仓量变化来度量市场流动性 14 因子名称：期权隐含波动率因子 因子构建思路： 衡量期权市场对未来波动率的预期[28] 因子具体构建过程： 从期权市场价格反推计算出隐含波动率指标 15 因子名称：期权偏度因子 因子构建思路： 衡量期权市场对尾部风险的定价[28] 因子具体构建过程： 通过看跌期权与看涨期权隐含波动率的差异来计算偏度 16 因子名称：百元转股溢价率因子 因子构建思路： 衡量可转债估值水平[30] 因子具体构建过程： 计算可转债市场价格相对于转换价值的溢价程度 17 因子名称：低转股溢价率占比因子 因子构建思路： 衡量市场中低估值转债的分布情况[30] 因子具体构建过程： 计算转股溢价率低于特定阈值的转债数量占比 因子的回测效果 1 大小盘风格因子，上周表现：风格偏向均衡[12] 2 价值成长风格因子，上周表现：风格偏向成长[12] 3 大小盘风格波动因子，上周表现：波动下降[12] 4 价值成长风格波动因子，上周表现：波动上升[12] 5 行业指数超额收益离散度因子，上周表现：离散度上升[12] 6 行业轮动度量因子，上周表现：先升后降[12] 7 成分股上涨比例因子，上周表现：上涨比例上升[12] 8 前100个股成交额占比因子，上周表现：集中度上升[12] 9 前5行业成交额占比因子，上周表现：集中度上升[12] 10 指数波动率因子，上周表现：波动率上升[12] 11 指数换手率因子，上周表现：换手率上升[12] 12 商品趋势强度因子，上周表现：各板块趋势强度下降[19][25] 13 商品基差动量因子，上周表现：能化贵金属板块上升[19][25] 14 商品波动率因子，上周表现：各板块波动率下降[19][25] 15 商品流动性因子，上周表现：各板块流动性震荡向下[19][25] 16 期权隐含波动率因子，上周表现：上证50与中证1000隐波维持高位[28] 17 期权偏度因子，上周表现：中证1000看跌期权偏度上升[28] 18 百元转股溢价率因子，上周表现：保持维稳[30] 19 低转股溢价率占比因子，上周表现：显著上升[30]