报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月3日各期货品种表现不一，市场受多种因素影响，各品种价格走势受基本面、宏观政策、供需关系等因素综合作用，投资者需关注各品种后续相关动态及市场变化 [1][4][6] 各品种情况总结 股指期货 - 9月3日A股三大指数涨跌不一，沪指跌1.16%收报3813.56点，深证成指跌0.65%收报12472.00点，创业板指涨0.95%收报2899.37点，沪深两市成交额23641亿，较昨日大幅缩量5109亿 [1] - 沪深300指数持续调整，收盘4459.83，环比下跌30.62 [2] 焦炭 焦煤 - 9月3日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1597.7，环比下跌9.6；焦煤加权指数弱势，收盘价1104.7元，环比下跌13.9 [2][3] - 焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利率环比小幅上涨至65.37%，减产意愿不强，长流程铁水日均产量小幅回落至240.71万吨，需求支撑小幅上移，黑链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面双轮驱动 [4] - 中蒙边境口岸焦煤供应环比小幅下降，口岸贸易商出货量小幅回升，港口库存小幅下降，产地煤受环保限产影响产量小幅回落，整体供应收窄，需求支撑仍存，库存累积情况缓解 [4] 郑糖 - 受美糖走低与现货报价下调制约，郑糖2601月合约3日震荡下行，夜盘续跌 [4] - 截至8月底，广西累计销糖575.63万吨，同比增加29.97万吨，产销率89.04%，同比提高0.62个百分点，8月单月销糖26.02万吨，同比减少9.69万吨，工业库存70.87万吨，同比减少1.61万吨 [4] 胶 - 沪胶3日波动不大窄幅震荡，收盘受股市下跌影响小幅收低，夜盘受原油价格下跌等因素影响震荡下跌 [5] - 天然橡胶生产国协会预测7月全球天胶产量微降0.1%至132.8万吨，较上月增加7.9%，消费量降4.1%至124.6万吨，较上月下降0.3%，前7个月累计产量增0.1%至747.7万吨，累计消费量降0.6%至888.8万吨 [5] 豆粕 - 9月3日CBOT大豆期货偏弱运行，市场担忧需求前景，截至8月31日当周美豆优良率为65%，低于预期，美豆基本可实现预期产量目标 [6] - 9月3日豆粕期货震荡运行，M2601主力合约收于3066元/吨，涨幅0.52%，进口大豆保持高开工率，上周压榨量243万吨左右，豆粕库存升至106.3万吨，周度增加1.6万吨，库存高企限制粕价，后市关注中美贸易谈判及大豆进口情况 [6] 生猪 - 9月3日生猪期价弱势震荡，LH2511主力合约收于13550元/吨，跌幅0.33% [7] - 9月规模猪企计划出栏量环比提升，市场供应宽松，开学季带动终端需求缓慢复苏，7月能繁母猪存栏量为4042万头，达到正常保有量的103.6%，四季度供应压力大，短期或区间弱势震荡，关注出栏节奏和市场需求 [7] 棕榈油 - 9月3日棕榈油期货盘面小幅震荡，主力合约P2601K线收带上影线阴线，收盘价9468，较昨日下跌0.57% [7] - 路透调查预计马来西亚8月棕榈油库存为220万吨，比7月增长4.06%，产量预计为186万吨，比7月增长2.5%，出口量预计为145万吨，比7月增长10.7% [7] 沪铜 - 沪铜主力合约交易活跃，价格围绕前一交易日结算价窄幅震荡，早盘多头推动价格上扬，触及日内高点后空头发力价格回落，受贵金属涨势、美联储降息及国内精铜消费替代效应影响，市场谨慎，关注宏观数据、冶炼厂检修进度及下游消费情况 [8] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13965元/吨，9月3日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为900元/吨，棉花库存较上一交易日减少135张 [8] 原木 - 2511合约3日开盘810.5、最低796.5、最高810.5、收盘798.5、日增仓2557手，期价跌破60日均线812，关注800关口压力 [8] - 9月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，均较昨日持平，外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需关系无太大矛盾，关注现货价格、进口数据等因素 [9][10] 铁矿石 - 9月3日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅0.71%，收盘价777元，本期全球发运升至年内高位，到港量环比增加，铁水产量小幅下降，供增需减，短期价格震荡 [10] 沥青 - 9月3日沥青2510主力合约震荡收跌，跌幅0.36%，收盘价3551元，上周产能利用率环比回落，库存去库偏慢，出货量小幅增加，需求旺季来临，南北方需求有增加预期，短期价格震荡 [10] 钢材 - 9月3日rb2601收报3106元/吨，hc2601收报3299元/吨，短期需求改善有限，低价资源成交尚可，高价不佳，9月旺季需求待验证，钢厂多数微利，后半周唐山高炉复产，钢铁产量或高位运行，原燃料价格窄幅波动，短期钢价窄幅震荡，需求恢复力度决定后期走势 [10] 氧化铝 - 9月3日ao2601收报2992元/吨，宏观反内卷政策预期减弱，市场回归基本面主导，供应端进口铝土矿受雨季发运影响供应偏紧有成本支撑，但新增产能预计持续投放，供应压力大，交易所仓单增加压制期货价格，价格短期承压 [11] 沪铝 - 9月3日al2510收报20710元/吨，宏观上美联储降息预期升温，中国政策加码内需释放，营造利多氛围，有望提振消费前景，但政策传导至实际消费需时间，9月传统旺季铝价易涨难跌，顶部有压力，需等待消费旺季预期兑现及铝锭去库拐点和下游开工走强验证 [11]