2025 年 9 月 4 日 2025H1，中信交运行业上市公司共实现营业总收入 17329 亿元，同比增长 1.28%， 实现归母净利润 950 亿元，同比增长 2.39%。25H1 需求扰动影响运价，看好下半年 油运景气回升。25H1 快递单票收入持续下滑，"反内卷"有望使价格战得到缓解。 风险分析：地缘政治风险、交运需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。 公司研究 【石化】控股股东划转股份给中国移动集团，有望受益于数智化转型合作——中国石 油（601857.SH 0857.HK）公告点评(A 股：买入；H 股：买入) 公司发布《关于国有股份划转的提示性公告》，控股股东中国石油集团拟通过国有股 份划转方式将其持有的公司 5.4 亿股 A 股股份（占公司总股本的 0.30%）划转给中国 移动集团。预计公司 25-27 年归母净利润分别为 1661/1712/1757 亿元，维持 A 股和 H 股的"买入"评级。风险提示：原油价格下行风险，成品油和化工品景气度下行风 险。 晨会速递 分析师点评 市场数据 行业研究 【交运】25H1 交运行业盈利修复，关注"反内卷"提振快递行业景气度——交通运 输仓储行业半年报总 ...