报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星[1] - 燃料油操作评级为三颗星[1] - 低硫燃料油操作评级为三颗星[1] - 沥青操作评级为一颗星[1] - 液化石油气操作评级为三颗星[1] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价上涨，SC10合约日内涨0.57%，后续累库压力或放大，关注SC11合约反弹至495元/桶以上逢高做空机会[2] - 今日高硫燃料油相对原油跟涨乏力，低硫燃料油回吐涨幅，LU供应压力缓解，FU仓单减少且有地缘溢价提振[3] - 委内瑞拉与美国地缘冲突影响待察，厂库、社会库均下降，短期BU预计震荡偏强，关注做多裂解价差策略[4] - 9月OP持稳，LPG体现韧性，进口成本和国内需求带来支撑，短期盘面近强远弱[5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 海外原油期货及期权净多持仓低位，油价对地缘波动敏感，美国发布对伊朗石油销售制裁[2] - 三季度石油市场供需基本平衡，9月OPEC+产量增加且旺季过后需求环比走弱，累库压力将放大[2] - 关注SC11合约反弹至495元/桶以上逢高做空机会，配合虚值看涨期权保护[2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日高硫燃料油相对原油跟涨乏力，低硫燃料油回吐昨日大半涨幅[3] - 新加坡和富查伊拉燃料油库存环比增加，第三批配额发放晚于预期，LU供应压力缓解[3] - FU今日仓单减少11280吨，高硫资源供应国陷于地缘冲突给予FU阶段性地缘溢价提振[3] 沥青 - 委内瑞拉与美国地缘冲突持续发酵，对委内石油发运影响需跟踪观察[4] - 厂库、社会库均延续下降趋势，符合供需边际收紧预期[4] - 短期BU预计震荡偏强运行，10合约在3500元/吨受明显支撑，关注做多裂解价差策略[4] LPG - 9月OP持稳，燃气淡季结束后LPG体现一定韧性[5] - 前期下跌释放利空压力，东亚化工需求坚挺，国际市场底部支撑良好[5] - 进口成本回升和国内需求反弹带来支撑，民用气价格上调，短期盘面近强远弱[5]