报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材供需仍有矛盾，各品种均呈现偏弱运行态势 [3] - 螺纹钢高炉利润下降但仍为正，铁水产量或因阅兵前限产下降，需求低于产量库存增加，中期有回落空间 [1][4][5] - 热卷产量和表需环比小幅下降，库存略增，基本面平稳，钢材供需宽松，中期有回落风险 [1][4][5] - 铁矿石铁水产量转降，钢厂补库结束，港口累库，基本面中性偏弱，矿价震荡偏弱，建议空单减持 [1][6][7] - 焦炭开启提降，钢焦博弈明显，部分地区限产供应收缩，铁水产量高位但中期受复产预期影响有回落风险，建议看空 [1][10][11] - 焦煤前期产量因安监回落后期预期回升，下游补库放缓，市场心态转弱，蒙煤拍卖流拍，中期有向下回调风险，建议看空 [1][14][15] - 锰硅周度产量增加增幅放缓，需求小幅增加，库存下降，成本端有支撑，基本面矛盾待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][17][18] - 硅铁周度产量下降，需求小幅增加，库存增加，基本面矛盾待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材（螺纹钢、热卷） 品种观点 - 螺纹钢高炉利润较前期下降但仍为正，铁水产量较高且偏稳运行，本周可能因阅兵前限产下降 [1][4] - 热卷产量、表需环比小幅下降，库存略增，基本面相对平稳 [1][4] 盘面操作建议 - 螺纹钢需求端环比回升但低于产量，库存增加，供需边际宽松，中期有回落空间 [1][5] - 热卷钢材供需整体有宽松趋势，阶段性利多有限，中期有回落风险 [1][5] 价格数据 - 螺纹钢期货价格方面，螺纹01为3106，跌11；螺纹05为3155，跌10；螺纹10为3034，跌13 [2] - 热卷期货价格方面，热卷01为3299，涨1；热卷05为3310，跌2；热卷10为3310，持平 [2] 铁矿石 品种观点 - 铁水产量转降，钢厂补库结束，港口累库，外矿发货增到货降，基本面中性偏弱，宏观情绪降温，交易回归基本面，矿价震荡偏弱 [1][6] 盘面操作建议 - 空单减持 [1][7] 焦炭 品种观点 - 焦炭开启第一轮提降，钢焦博弈明显，阅兵前部分地区焦企有限产政策，供应端边际收缩，铁水产量总体高位偏稳运行，中期受复产预期影响有回落风险 [1][10] 盘面操作建议 - 看空 [1][11] 价格及数据 - 期货市场，焦炭1月合约为1594.0，跌2.5；焦炭5月合约为1688.0，跌1.0；焦炭9月合约为1490.0，涨5.0 [9] - 周度数据，全样本独立焦企产能利用率为73.4%，降1.1%；247家钢厂日均铁水产量为240.1，降0.6 [9] 焦煤 品种观点 - 前期受阅兵影响部分地区安监升级，焦煤产量环比明显回落，后期预期逐渐回升，铁水产量仍在较高水平，但下游补库速度放缓，市场心态转弱，蒙煤拍卖多次流拍，钢铁行业稳增长政策对原料端以稳供为主，缺少利多，中期有向下回调风险 [1][14] 盘面操作建议 - 看空 [1][15] 价格及数据 - 期货市场，焦煤1月合约为1106.0，跌6.5；焦煤5月合约为1153.5，跌6.0；焦煤9月合约为928.5，跌44.0 [13] - 周度数据，样本洗煤厂开工率为61.5%，降0.8%；样本洗煤厂日均精煤产量为52.1万吨，持平 [13] 铁合金（锰硅、硅铁） 品种观点 - 锰硅周度产量继续增加，增幅放缓，需求较上期小幅增加，企业库存14.9万吨，环比下降0.7万吨，九月钢厂补库将展开，关注钢招动向，康密劳、联合矿业10月对华锰矿报价与上轮持平，成本端有支撑 [1][17] - 硅铁周度产量下降，需求较上期小幅增加，企业库存合计6.29万吨，环比增加830吨 [1][17] 盘面操作建议 - 锰硅基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][18] - 硅铁基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][18] 价格数据 - 锰硅期货价格，锰硅01为5732，跌12；锰硅05为5774，跌8；锰硅09为5630，跌18 [16] - 硅铁期货价格，硅铁01为5484，跌4；硅铁05为5612，跌10；硅铁09为5344，跌8 [16]