报告行业投资评级 - 趋势强度为0，处于【-2,2】区间整数，强弱程度为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [2] 报告的核心观点 - 月底月初集团大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期；8月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，9月整体供应压力仍存，9 - 10月产能周期与库存周期共振，可介入11 - 1反套；仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3 - 5月出栏成本下降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约存在进一步政策调控兑现预期，短期偏强为主需注意止盈止损；短期LH2601合约支撑位13500元/吨，压力位14500元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南现货价格14080元/吨，同比-100；四川现货价格13850元/吨，同比0；广东现货价格15840元/吨，同比0；生猪2511期货价格13550元/吨，同比-45；生猪2601期货价格13915元/吨，同比55；生猪2603期货价格13130元/吨，同比35 [1] 市场逻辑 - 月底月初集团大幅缩量使现货价格反弹，8月集团出栏计划增加、散户被动压栏致9月供应有压力，9 - 10月产能与库存周期共振可介入11 - 1反套，仔猪采购情绪降、价格跌幅加速使3 - 5月出栏成本降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约有政策调控兑现预期，短期偏强需注意止盈止损，短期LH2601合约支撑位13500元/吨、压力位14500元/吨 [3] 期货研究 - 生猪2511成交量19415手，较前日-6627，持仓量73596手，较昨日208；生猪2601成交量7959手，较前日-3513，持仓量48179手，较昨日-577；生猪2603成交量3160手，较前日315，持仓量32475手，较昨日-109；生猪2511基差-100元/吨，同比530；生猪2601基差785元/吨，同比-155；生猪2603基差20元/吨，同比950；生猪11 - 1价差-365元/吨，同比-55；生猪1 - 3价差165元/吨，同比-135 [4]