报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月3日现货黄金触及3560美元再创历史新高，现货白银价格升至每盎司41美元创14年新高 [2][4] - 美联储降息周期与政治干预风险是市场核心矛盾，黄金突破后下一目标位看至3900 - 4000美元，白银在黄金带动下有望挑战49 - 50美元历史高位 [4] - 周度伦敦金现关注【3350,3600】，周度伦敦银现关注【38,42】 [4] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国总统特朗普表示美国需要美联储进行“大幅度”降息 [3] - 联邦上诉法院裁定特朗普总统全面关税举措大部分非法，关税案可能由最高法院裁决 [3] - 俄罗斯外交部长拉夫罗夫指出俄罗斯预期与乌克兰继续谈判，但要承认“新的领土现实”并建立新的安全保障体系 [3] 价格逻辑 - 周三晚间美联储官员讲话与经济数据共振强化市场降息预期，博斯蒂克强调疲软就业市场使政策放松适宜，穆萨莱姆上调劳动力市场风险评估、下调通胀担忧，沃勒明确支持下次会议降息并不排除多次降息可能 [4] - 美国7月JOLTs职位空缺降至718.1万远低于预期，印证就业市场降温；工厂订单-1.3%略好于预期但仍处收缩区间，整体指向经济动能偏弱，支撑市场降息预期 [4] 商品指数情况 - 2025年9月3日中信期货商品指数中综合指数相关未详细提及，特色指数里商品指数2218.04涨0.17%，商品20指数2479.52涨0.29%，工业品指数2228.60涨0.05% [41][42] - 板块指数中贵金属指数9月3日涨0.90%，近5日涨4.26%，近1月涨4.89%，年初至今涨29.14% [44]