报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象；风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线T、TL逢高套保 [1][2] 各部分总结 股指期现货市场表现 - 9月3日，A股四大股指多数回调，上证指数下跌1.16%报3813.56点，深成指下跌0.65%报12472点，创业板指上涨0.95%报2899.37点，科创50指数下跌1.64%报1306.48点，市场成交23957亿元较前日减少5167亿元 [1] - 行业板块方面，综合、通信、电力设备涨幅居前，国防军工、非银金融、计算机跌幅居前；从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为822/44/4559；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -203、 -276、32、447亿元，分别变动 +517、 +201、 -222、 -496亿元 [1] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为131.48、129.66、40.03与14.19点，基差年化收益率分别为 -16.89%、 -17.48%、 -8.31%与 -4.44%，三年期历史分位数分别为10%、3%、11%及21% [1] 国债期现货市场表现 - 9月3日，国债期货收益率下行，活跃合约中，二债隐含利率1.351较前日下跌1.99bps，五债隐含利率1.573较前日下跌3.35bps，十债隐含利率1.71较前日下跌2.88bps，三十债隐含利率2.085较前日下跌4.11bps [1] - 目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.019，IRR1.51%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动 -2.15bps，对应净基差 -0.002，IRR1.45%；10年期国债期货CTD券为220019.IB，收益率变动 -2.25bps，对应净基差0.019，IRR1.36%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -2bps，对应净基差0.235，IRR0.84% [1] - 公开市场操作方面，央行货币投放2291亿元，货币回笼3799亿元，净回笼1508亿元 [1] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动景气度较弱 [11]