报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格下跌，夏季炼厂开工旺季尾声，原油基本面拐点已现 [7] - 四季度平衡表预期过剩180万桶/日，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，全球石油库存小幅累库 [7] - 近期原油绝对价格偏震荡，关注淡旺季切换，市场关注中长期过剩格局，绝对价格面临向下压力，预计四季度价格中枢回落至60美元/桶 [7] - 由于欧洲秋检预期调整，上调四季度欧柴裂解价格预期 [7] 各部分总结 日度新闻 - 美国至8月29日当周API原油库存62.2万桶，预期 - 340万桶，前值 - 97.4万桶 [3] - 美国总统特朗普暗示将对俄罗斯实施第二、第三阶段的石油制裁 [4] - 两名消息人士称欧佩克+将在周日会议考虑进一步提高石油产量，开始解除第二层减产（约165万桶/日，占全球需求1.6%），比原计划提前一年多，也有可能暂停增产，最终决定未做出 [5] 区域基本面 - 08月15日当周美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日 [5] - 08月15日当周美国国内原油产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶，降幅1.41% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2109.3万桶/日，较去年同期增加3.34% [5] - 08月15日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加22.3万桶至4.034亿桶，增幅0.06% [5] - 08月15日当周美国除却战略储备的商业原油进口649.7万桶/日，较前一周减少42.3万桶/日 [6] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 - 272万桶，预期 - 91.5万桶，前值 - 79.2万桶 [6] - 美国至8月15日当周EIA精炼油库存234.3万桶，预期92.8万桶，前值71.4万桶 [6] - 8月22 - 29日当周主营开工率小幅变动，山东地炼开工率小幅上行，国内产量汽跌柴涨，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [6] 周度观点 - 布伦特、WTI原油月差小幅走强，迪拜原油月差大幅走强，欧美炼厂利润小幅回落，美国汽油裂解价差走强，欧柴裂解震荡 [7] - 全球石油库存小幅累库，美国商业原油库存季节性去库，绝对库存历史同期低位，库欣库存去库，美国汽柴油去库 [7] - 机构预估全球10月炼厂检修将超过往年水平（欧洲、非洲），原油月差预期承压 [7]