报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油11（BMD）收盘价4422.00，上日涨跌幅 -0.74%，隔夜涨跌幅 -0.43% [1] - 布伦特11（ICE）收盘价67.39，上日涨跌幅 -2.43%，隔夜涨跌幅 -0.35% [1] - 美原油10（NYMEX）收盘价63.77，上日涨跌幅 -2.82%，隔夜涨跌幅 -0.34% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价1031.75，上日涨跌幅 -0.79%，隔夜涨跌幅 -0.43% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价282.80，上日涨跌幅 -0.18%，隔夜涨跌幅 -0.35% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价51.83，上日涨跌幅 -1.28%，隔夜涨跌幅 -0.73% [1] - 美元指数最新价98.14，涨跌幅 -0.17% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1108，涨跌幅0.03% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2236，涨跌幅0.18% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16347，涨跌幅0.03% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.4460，涨跌幅0.55% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1361.000，涨跌幅0.22% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2867，涨跌幅0.31% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价格9460，基差100，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2601华东现货价格9340，基差 -20，基差隔日变化 -20 [2] - DCE棕榈油2601华南现货价格9280，基差 -80，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油2601山东现货价格8520，基差166，基差隔日变化 -16 [2] - DCE豆油2601江苏现货价格8560，基差206，基差隔日变化 -26 [2] - DCE豆油2601广东现货价格8680，基差326，基差隔日变化 -26 [2] - DCE豆油2601天津现货价格8500，基差146，基差隔日变化 -16 [2] - DCE豆粕2601山东现货价格2990，基差 -73，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆粕2601江苏现货价格2990，基差 -73，基差隔日变化 -8 [2] - DCE豆粕2601广东现货价格2960，基差 -103，基差隔日变化2 [2] - DCE豆粕2601天津现货价格3060，基差 -3，基差隔日变化 -18 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水285美分/蒲式耳，CNF报价487美元/吨 [2] - 进口大豆阿根廷CNF升贴水240美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州9月8 - 12日气温多数偏低，降水量接近或高于正常水平 [3] - 美国中西部地区周内有局部或零星降水，气温偏低，6 - 10日展望有局部降水气温有波动，部分作物可受益但降水开始较晚，锋面过后气温或降至远低于正常水平 [5] 国际供需 - 路透预计马来西亚2025年8月棕榈油库存220万吨，比7月增长4.06%；产量186万吨，比7月增长2.5%；出口量145万吨，比7月增长10.7% [7] - 研究机构预计马来西亚2024/25年度棕榈油产量上调至1930万吨，2025/26年度初步预估为1920万吨 [8] - 研究机构预计印尼2024/25年度棕榈油产量为4950万吨，2025/26年度初步预估为4900万吨 [8] - 研究机构预计泰国2024/25年度棕榈油产量增加至359万吨，2025年上半年产量同比增加12.8% [9] - USDA民间出口商报告向菲律宾出口销售185000吨豆粕，2025/2026市场年度付运 [9] - 荷兰合作银行称2025/26年度巴西大豆播种面积料扩大1.5%，可能收获1.75亿吨大豆 [9] - 截至8月27日当周，阿根廷农户销售24/25年度大豆65.63万吨、25/26年度大豆11.62万吨，各年度累计销量有更新 [10] - 研究机构预计欧盟27国 + 英国油菜籽单产3.21吨/公顷，产量2040万吨，较上一次预估增加0.3% [10] - 研究机构预计澳大利亚2025/26年度油菜籽产量增加至590万吨，较前一次预估增加3% [10] - 德国农业部称该国冬季油菜籽产量同比增长约9.4%，至396万吨左右 [11] - 周三波罗的海干散货运价指数跌至近两周低位，海岬型和巴拿马型船运费下降 [11] 国内供需 - 9月3日，豆油成交21200吨，棕榈油成交1633吨，总成交22833吨，环比减少46583吨，跌幅67% [12] - 9月3日，全国主要油厂豆粕成交8.11万吨，较前一交易日减6.14万吨，开机率为65.11%，较前一日上升1.77% [12] - 9月3日“农产品批发价格200指数”为117.58，“菜篮子”产品批发价格指数为118.32，部分农产品价格有涨跌 [12] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示美联储9月降息25个基点概率为96.6%，10月累计降息50个基点概率为51.6% [14] - 美国7月JOLTs职位空缺718.1万人，预期737.8万人 [14] - 美国7月工厂订单月率 -1.3%，预期 -1.4% [14] - 美国截至8月29日当周红皮书商业零售销售年率增长6.5% [14] - 美国截至8月29日当周MBA抵押贷款申请活动指数为272.50 [14] - 美国至8月29日当周API原油库存62.2万桶，预期 -340万桶 [14] - 欧佩克 + 将在周日会议考虑进一步提高石油产量或暂停增产 [15] - 欧元区7月PPI月率0.4%，预期0.2% [15] - 欧元区8月服务业PMI终值50.5，预期50.7 [15] 国内要闻 - 9月3日，美元/人民币报7.1108，上调（人民币贬值）19点 [17] - 9月3日，中国央行开展2291亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼1508亿元 [17] 资金流向 - 2025年9月3日，期货市场资金净流出77.63亿元，商品期货资金净流入50.8亿元，股指期货资金净流出128.43亿元 [19] 套利跟踪 未提及具体内容