【冠通研究】 内需拖累，盘面下行 制作日期：2025 年 9 月 4 日 【策略分析】 今日低开高走，日内承压。受期货市场下行影响，上游工厂价格下调，山东、 河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1650-1680 元/吨，部分工厂 价格下调 10 元/吨。据悉印度 NFL9 月 2 日尿素进口标购收到 29 个投标商共提 供了 560 万吨尿素。基本面来看，近期尿素日产维持在 18-19 万吨以内波动，夏 季检修进行中，但目前产量维持高位，目前幅度的减产并未改变宽松格局。需求 端，受阅兵及重大会议的影响，复合肥工厂本期开工大幅下滑，预计本周逐渐复 产，厂内成品库存继续去化，成品肥开始向终端转移，目前看后续集中备肥可能 性较低，成品库存同比偏高下，对尿素的需求增量或有限，下周预计开工负荷将 有提高。工厂待发流向不足，尿素厂内库存继续累库，较上周增加 0.92 万吨， 环比增加 0.85%。综合来看，下游内需不足，短期出口提振有限，尿素偏弱运行 为主，后续秋季肥及淡储托底行情，谨慎追空。 1 现货方面：受期货市场下行影响，上游工厂价格下调，山东、河南及河北 尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1650- ...