报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上有色板块震荡趋回升，降息预期回温，需求预期尚好，市场情绪转暖，我国制造业数据略有回暖，美国制造业增长放缓但通胀回升温和提振降息预期，海外避险情绪仍存，有色金属本周震荡回暖但走势波动，后续关注宏微观共振信号，各品种走势受自身供需等基本面因素影响 [13][14] - 各品种具体情况：铜供需两旺价格中枢有望上移，建议逢低做多；锌供增需弱，波动反弹延续，阶段震荡略偏多；铝产业链建议暂时观望或反弹沽空等；锡高位震荡，建议暂时观望；铅区间波动，建议逢低偏多；镍震荡波动，建议阶段逢低偏多；不锈钢震荡偏多，建议逢低偏多 [3][4][5][14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：有色板块震荡趋回升，降息预期回温，需求预期尚好，市场情绪转暖，我国制造业数据回暖，美国制造业增长放缓、通胀回升温和提振降息预期，海外避险情绪仍存 [12] - 投资建议：各品种给出了运行逻辑、支撑区、压力区、行情研判、策略及推荐强度，如铜供需两旺价格中枢有望上移，逢低做多；锌供增需弱，阶段震荡偏多等 [14] 第二部分 有色金属行情回顾 - 展示了期货收盘情况，包括铜、锌、铝等品种的收盘价和涨跌幅 [17] 第三部分 有色金属持仓分析 - 呈现了有色金属板块最新持仓分析，包含涨跌幅、净多空强弱对比、净多空持仓差值、净多头变化、净空头变化及影响因素等 [19] 第四部分 有色金属现货市场 - 给出了有色金属现货价格，涉及铜、锌、铝、氧化铝等品种不同名称的价格及涨跌幅 [20][22] 第五部分 有色金属产业链 - 展示了各有色金属品种产业链相关图表，如铜的交易所库存变化、精矿粗炼费等；锌的库存变化、精矿加工费等 [24][28] 第六部分 有色金属套利 - 展示了各有色金属品种套利相关图表，如铜的沪伦比变化、沪铜与伦铜升贴水等；锌的沪伦比变化、LME锌现货升贴水等 [58][60] 第七部分 有色金属期权 - 展示了各有色金属品种期权相关图表，如铜的期权历史波动率、加权隐含波动率等；锌的历史波动率、期权加权隐含波动率等 [75][77]