报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕浙江世宝的经营情况、产品应用、业务规划等方面展开，指出公司虽上半年受产品售价下降影响毛利率下滑，但预计下半年价格趋稳、产品结构优化后毛利率有望改善，且在业务布局上正积极推进国际车企认证等工作 [24]。 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浙江世宝，所属行业是汽车零部件，接待时间为 2025 年 9 月 4 日，上市公司接待人员是董事会秘书刘晓平 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括千合投资等投资公司，工银瑞信等基金管理公司，长城证券等证券公司，以及华泰保险资产等其他类型机构 [17][18] 调研机构占比 - 投资公司占比 6%，基金管理公司占比 50%，证券公司占比 39%，其他占比 6% [20] 主要内容资料 - 2025 年上半年营收 15.24 亿元，同比增长 35.32%，整体毛利率 18.01%，同比下降 1.77%，下滑主因产品售价下降，预计下半年价格趋稳助毛利率稳定，高端 EPS 等产品发展有望进一步改善毛利率 [24] - 电动循环球转向器主要应用于新能源轻卡，电液循环球转向器用于无人矿卡等高性能中重型商用车领域 [26] - 预计国内线控转向市场 2026 年规模化起步，公司已获多家主流主机厂项目定点，产品预计 2026 年下半年量产 [27] - 从产品设计、采购、制造环节降本，用数字化手段提升运营效率，加大新产品推广力度 [28] - 2025 年上半年净利率 6.10%，销售、管理及研发费用占营收比例下降，规模扩大后有信心提升盈利能力 [30] - 60 天账期承诺正落地，利于现金流管理和资金周转 [31] - 目前生产基地与产能建设集中国内，无海外建厂具体计划，正推进国际车企供应商资格认证等工作，将综合评估海外建厂事宜 [32] - 控股股东减持符合法规，不影响控制权，资金用途非上市公司信息披露范围 [33]