报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线支撑，核心逻辑为供需格局变化，矿价上行趋弱 [1] - 铁矿石需求下行供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压，短期维持高位震荡，需谨防产业矛盾激化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化，限产使矿石需求短期大幅下行，成材矛盾累积，钢厂利润收缩，需求回升空间受限，利好效应趋弱；国内港口到货回升，海外矿商发运重回高位，即便内矿生产受限，矿石供应仍回升；目前需求下行供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压，相对利好是旺季预期和品种套利资金介入 [2]