报告核心观点 - 8月制造业PMI小幅回升，虽未恢复到50之上，但整体显示制造业景气水平改善，经济运行有向好迹象，高新技术行业表现亮眼体现国内经济结构优化，还将在国内权益类市场相关板块有所映射，9月美联储降息基本定局，后期需关注国内宏观经济逆周期调节政策[1][18] 各部分总结 新订单和生产双双反弹 - 代表供给的生产指数和代表需求的新订单指数均反弹，后者仍处于50之下且反弹幅度低于生产指数，两者剪刀差继续扩大，新出口订单小幅回升0.1至47.2，连续16个月处于荣枯线之下，从业人员指数为47.9，比上月下降0.1，连续30个月处于荣枯线之下，8月原材料库存指数小幅增加，企业产成品库存指数小幅减少[4][5] 大中小型企业景气延续分化 - 大型企业制造业PMI为50.8，比上月上升0.5，生产经营活动扩张加快，对整体制造业稳定和增长起主要支撑作用；中型企业PMI为48.9，比上月下降0.6，连续8个月处于荣枯线之下；小型企业PMI为46.6，比上月上升0.2，连续17个月处于荣枯线之下，我国中小企业数量庞大，其景气有待进一步改善[9] 高技术制造业表现亮眼 - 四大行业中，高技术制造业表现亮眼，8月较7月增加1.3至51.9，创今年4月以来新高，同期装备制造业和基础原材料行业均小幅反弹，消费品行业小幅回落，高技术制造业的表现会在权益类市场相关板块有所映射[10] 原材料购进价格快速回升 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续回升，原材料购进价格上涨1.8至53.3，创去年10月以来新高，可关注9月中旬将公布的PPI同比和环比数据是否进一步改观[13] 市场预期指数小幅回升 - 8月生产经营活动预期指数53.7，连续两个月回升，显示制造业生产投资预期继续改善[14]