报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议关注甲醇低多机会 从估值看甲醇偏中性 虽上游煤头利润高但沿海地区利润反弹至高位 华东甲醇价格相对下游估值偏低 进一步下行空间有限 从驱动看短期向上驱动有限 港口库存绝对水平高 MTO企业补库动力不足 甲醇涨价动力不足 但华东现货价格跌至低位 与内地价差偏低 继续走低空间有限 且传统下游旺季将来临或缓解库存压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格方面 MA01收盘价2378元/吨 较前一日跌4元/吨 跌幅0.17% MA05收盘价2380元/吨 较前一日涨1元/吨 涨幅0.04% MA09收盘价2227元/吨 较前一日涨1元/吨 涨幅0.04% [1] - 甲醇现货价格方面 太仓日度均价2245元/吨 较前一日跌7.5元/吨 跌幅0.33% 山东日度均价2325元/吨 较前一日涨10元/吨 涨幅0.43% 广东日度均价2245元/吨 较前一日跌2.5元/吨 跌幅0.11% 陕西日度均价2095元/吨 较前一日涨5元/吨 涨幅0.24% 川渝、湖北、内蒙古日度均价与前一日持平 [1] - 基差方面 太仓现货 - MA为 - 133元/吨 较前一日跌3.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格方面 部水客斯Q5500为490元/吨 与前一日持平 大同Q5500为550元/吨 较前一日涨2.5元/吨 涨幅0.46% 榆林Q6000为547.5元/吨 与前一日持平 [1] - 工业天然气价格方面 呼和浩特为3.21元/立方米 重庆为3.14元/立方米 均与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面 煤制甲醇为405.2元/吨 天然气制甲醇为 - 442元/吨 均与前一日持平 西北MTO为25.8元/吨 较前一日跌18.8元/吨 跌幅42.15% 华东MTO为 - 349.57元/吨 较前一日涨38.5元/吨 涨幅9.92% [1] - 甲醇下游利润方面 醋酸为396.8元/吨 较前一日涨20.27元/吨 涨幅5.38% MTBE为182.72元/吨 较前一日跌30元/吨 跌幅14.10% 甲醛为 - 282.4元/吨 二甲醛为298元/吨 均与前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价方面 甲醇主力MA2601区间震荡 开2380元/吨 收2378元/吨 跌9元/吨 成交431995手 持仓801993 缩量增仓 [1] - 国外资讯方面 远月到港的非伊甲醇船货参考商谈258 - 266美元/吨 远月到港的非伊船货参考商谈在 + 0.6 - 1.5% 少数人士意向销售价格 + 1.5% 远月到港的中东其它区域甲醇船货参考商谈在 + 0 - 0.6% 卖方低价惜售 意向销售价格 + 0.45 - 0.6% 买家心理价位偏低 买卖双方持续拉锯价格 需关注实盘成交动态 [1] 交易策略 前一交易日MA区间震荡 夜盘偏强收于2408 建议关注甲醇低多机会 [1]