报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月5日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行了跟踪分析，提供了各金属在不同套利方式下的价格、比价、价差及盈利等数据[1][3] 各套利方式总结 跨市套利 - 铜：现货国内价格80080，LME价格9843，比价8.15；三月国内价格79740，LME价格9910，比价8.07；现货进口均衡比价8.13，盈利-163.54[1] - 锌：现货国内价格21990，LME价格2873，比价7.65；三月国内价格22120，LME价格2857，比价5.90；现货进口均衡比价8.60，盈利-2715.72[1] - 铝：现货国内价格20610，LME价格2600，比价7.93；三月国内价格20600，LME价格2597，比价7.94；现货进口均衡比价8.42，盈利-1279.10[1] - 镍：现货国内价格119900，LME价格15001，比价7.99；现货进口均衡比价8.21，盈利-1709.79[1] - 铅：现货国内价格16675，LME价格1946，比价8.60；三月国内价格16870，LME价格1991，比价11.07；现货进口均衡比价8.85，盈利-504.01[3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差 -300，理论价差502；三月 - 现货月价差 -330，理论价差903；四月 - 现货月价差 -390，理论价差1312；五月 - 现货月价差 -420，理论价差1721[3] - 锌：次月 - 现货月价差 -110，理论价差214；三月 - 现货月价差 -110，理论价差334；四月 - 现货月价差 -105，理论价差454；五月 - 现货月价差 -90，理论价差575[3] - 铝：次月 - 现货月价差 -95，理论价差215；三月 - 现货月价差 -100，理论价差330；四月 - 现货月价差 -100，理论价差446；五月 - 现货月价差 -135，理论价差561[3] - 铅：次月 - 现货月价差40，理论价差209；三月 - 现货月价差50，理论价差314；四月 - 现货月价差75，理论价差419；五月 - 现货月价差70，理论价差524[3] - 镍：次月 - 现货月价差 -600；三月 - 现货月价差 -460；四月 - 现货月价差 -240；五月 - 现货月价差 -50[3] - 锡：5 - 1价差770，理论价差5631[3] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差 -15，理论价差228；次月合约 - 现货价差 -315，理论价差628[3] - 锌：当月合约 - 现货价差240，理论价差131；次月合约 - 现货价差130，理论价差260[3] - 铅：当月合约 - 现货价差145，理论价差134；次月合约 - 现货价差185，理论价差246[3] 跨品种套利 - 沪（三连）：铜/锌比价3.60，铜/铝比价3.87，铜/铅比价4.73，铝/锌比价0.93，铝/铅比价1.22，铅/锌比价0.76[3] - 伦（三连）：铜/锌比价3.48，铜/铝比价3.82，铜/铅比价4.99，铝/锌比价0.91，铝/铅比价1.31，铅/锌比价0.70[3]