报告行业投资评级 - 股指：偏强 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - 昨日A股市场继续回调，Wind全A收跌2.02%，成交额2.58万亿元，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数均下跌；8月以来A股行情“缩圈”，个别题材交易拥挤，短期回调正常；长期来看，美联储表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股受益；上海调整住房政策，地产银行板块上涨；育儿补贴制度全国落地，未来或通过央行购买国债推出更多普惠型财政支持方案拉动通胀回升；流动性行情持续，市场板块轮动可能加快 [1] - 周四国债期货收盘，30年期、10年期、5年期主力合约上涨，2年期主力合约下跌；央行开展2126亿元7天期逆回购操作，净回笼2035亿元；8月资金面宽松，经济基本面无明显变化，权益资产上涨压制债市，长端债券收益率上行，国债收益率曲线陡峭化；当前十年期国债收益率接近1.8%，高出逆回购政策利率近40BP，债市调整基本到位；反内卷预期推动权益市场走强，对长端债券形成利空，短端债券相对稳定 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货：2025年9月4日，IH、IF、IC、IM较前一日分别下跌49.2、80.6、141.8、139.6，涨跌幅分别为-1.67%、-1.82%、-2.09%、-1.95% [3] - 股票指数：2025年9月4日，上证50、沪深300、中证500、中证1000较前一日分别下跌50.5、94.6、170.0、165.7，涨跌幅分别为-1.71%、-2.12%、-2.48%、-2.30% [3] - 国债期货：2025年9月4日，TS较前一日下跌0.016，涨跌幅为-0.02%；TF、T、TL较前一日分别上涨0.03、0.1、0.18，涨跌幅分别为0.03%、0.09%、0.15% [3] 三、市场消息 - 工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025 - 2026年稳增长行动方案》，推动“国货国用”，补链、延链、升链、建链，加大对产业链关键企业政策支持，强化关键核心技术攻关，提升产业链供应链韧性和安全水平，提高元器件等产品可靠性、安全性，强化芯片等研发应用和配套适配 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][7][10] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，2年、5年、10年、30年期国债期货基差，2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差，跨品种价差和资金利率 [14][16][17][18] 4.3 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M、3M价格，美元指数，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率 [21][22][23][25][27]