报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 油脂 | 震荡，中期偏强运行概率大 [5] | | 蛋白粕 | 震荡 [5] | | 玉米及淀粉 | 震荡偏弱 [6] | | 生猪 | 震荡 [2][7] | | 天然橡胶 | 震荡偏强 [10] | | 合成橡胶 | 震荡，短期或震荡偏强运行 [11] | | 棉花 | 短期区间震荡，当前至10月初期震荡偏强，新棉大量上市或承压下行 [11][12][14] | | 白糖 | 长期震荡偏弱，短期参考5500 - 5750区间运行 [15] | | 纸浆 | 震荡 [16] | | 原木 | 近弱远强 [18] | 报告的核心观点 报告对农业多个品种进行分析，指出各品种受供需、政策、天气等因素影响呈现不同走势。如生猪短期供应充裕价格低位，长期关注政策去产能；油脂短期震荡调整，中期偏强概率大等 [1][5]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：因美豆需求前景担忧、宏观环境及产业端因素影响，国内油脂震荡盘整。美豆优良率下调、国内进口大豆到港量或降、棕油出口和产量情况、菜油库存及中加关系等因素需关注。短期或继续震荡调整，中期偏强运行概率大 [5] - 蛋白粕：国际方面美豆受天气影响、巴西大豆贴水回调等；国内盘面窄幅波动，油厂开机率或降，下游需求好转。盘面延续区间震荡，单边2900 - 2910多单持有，建议油厂逢高卖套，下游企业逢低买基差合同或点价 [5] - 玉米及淀粉：国内玉米价格整体稳定局部下跌，供应端库存消化但新旧交接出货意愿积极，需求端下游采购意愿低，南方补库盘面修复基差。短期翘尾风险前期空单止盈，新粮集中上市关注沽空机会；长期远月低吸，关注反套机会 [6][7] - 生猪：供应短期出栏量环增，中期出栏呈增量趋势，长期关注政策去产能；需求气温转凉肥标价差扩大；库存出栏均重小幅下降。短期现货低位运行，国庆前去库，猪周期下行；长期政策若落实，2026年猪价或转强。生猪产业“弱现实 + 强预期”，关注反套策略 [1][7] - 天然橡胶：胶价区间震荡，上涨驱动有限但下方支撑强，进入季节性上涨时间有炒作题材，基本面支撑下难快速下行。短期船货到港量有限，需求刚性，供应上量或后移。走势预计震荡偏强 [10] - 合成橡胶：盘面区间震荡，跟随天胶变动，原料丁二烯短期偏紧形成成本支撑。丁二烯价格预计有小幅上涨空间，盘面或震荡偏强运行 [11] - 棉花：基本面低库存、需求边际好转，棉价下方支撑强。当前至10月初期预计震荡偏强，运行区间13800 - 14300元/吨，关键看收购价；新棉大量上市或承压下行 [11][12] - 白糖：国际市场巴西、东南亚、印度新榨季预计增产，国内进口量增加，供应压力增大，糖价存下行驱动。长期震荡偏弱，短期单边参考5500 - 5750区间运行 [15] - 纸浆：期货主力合约盘整，下跌核心逻辑是布针仓单问题，各类型纸浆表现分化。预计期货走势震荡 [16] - 原木：盘面震荡偏弱，因外商报价下调和国内现货走弱。市场处于弱现实与旺季预期博弈阶段，短期震荡探底，800以下贴水空间有限，或近弱远强 [17][18] 品种数据监测 涉及油脂油料、蛋白粕、玉米及淀粉、生猪、棉花及棉纱、白糖、纸浆、原木等品种，但文档未给出具体数据内容 [20][39][52] 商品指数情况 - 综合指数：2025年9月4日，商品指数2210.70，-0.33%；商品20指数2471.01，-0.34%；工业品指数2220.47，-0.36% [170] - 农产品指数：2025年9月4日为969.21，今日涨跌幅 -0.21%，近5日涨跌幅 -0.23%，近1月涨跌幅 -1.18%，年初至今涨跌幅 +1.52% [172]