业 绩 综 有色金属行业 标配（维持） 贵金属表现亮眼，小金属强势上涨 有色金属行业 2025 年半年度业绩综述 2025 年 9 月 5 日 投资要点： 分析师：许正堃 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 证 资料来源：东莞证券研究所，iFind 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 SAC 执业证书编号： 降息预期抬升，供需格局优化，上半年小金属、贵金属表现亮眼。2025 年上半年，申万有色金属行业实现营业收入18197亿元，同比增长6.49%； 实现归母净利润954亿元，同比增长36.55%。2025Q2，有色金属行业实现 营业收入9784亿元，同比增长5.22%，环比增长16.36%；实现归母净利润 512亿元，同比增长17.09%，环比增长16.16%。 述 申万有色金属行业指数走势 小金属及金属新材料板块。供需格局向好，小金属板块净利润大增。 2025H1，小金属板块营业收入为1377亿元，同比+14.24 ...