瑞达期货研究院 「2025.09.05」 棉花（纱）市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信客 服 号 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.69%。 行情展望：国际方面，美国农业部(USDA)驻巴西专员发布的报告显示，预计巴西 2025/26年度棉花产量预估上修至1810万包（约394万吨），较最初预测的1780万包 （约387万吨）提高1.6%，较2024/25年度创记录的1700万包（约370万吨）增长 6.5%，上调原因主要是种植面积扩大。国内方面，棉花商业库存处于近年来相对低 位水平，且进口同比大幅减少，新棉上市前供应趋于偏紧状态。需求端，市场对 "金九银十"需求旺季有一定预期。截至目前主流纺企开机负荷在六成附近，环比 上升明显，刷新逾一个月最高水平，旺季订单在缓慢回暖过程。总体来说，新棉大 量上市前，国内旧作供应偏紧，加上需求边际回暖，预计期价延续高位震荡运行。 策略建议，操作上，郑棉2601合约 ...