报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅上涨5.13%，多晶硅上涨14.49%，工业硅期货先抑后扬，多晶硅期货平台突破 [4] - 下周工业硅供应上升，需求持平，库存消化有压力；多晶硅供应增加、需求减弱，行情或调整，预计下周上半周受消息影响上行，下半周警惕基本面压制回落 [4] - 操作上工业硅主力合约在8000 - 9000区间震荡，止损区间7500 - 9500；多晶硅主力合约短期在52000 - 58000震荡，止损区间49000 - 60000 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：工业硅期货先抑后扬，周五受多晶硅带动上行；多晶硅期货平台突破，周五涨停 [4] - 行情展望：工业硅供应端西南复产增量明显，新疆平稳，需求端三大下游总需求持平，库存高位；多晶硅供应增加、需求减弱，价格或走弱 [4] - 操作建议：工业硅主力合约区间震荡，多晶硅主力合约短期震荡，注意操作节奏和风险控制 [4] 期现市场 - 本周工业硅和多晶硅期价均上涨 [5] - 工业硅现货价格上行，基差走强，截至20250904，现货价9100元/吨，基差585元/吨 [10][12] - 多晶硅期现货价走强，基差走强，截至20250904，现货价51.5元/千克，基差 - 695元/克 [14][16] - 本周工业硅开工率下行，产量下行，截至20250904，全国产量约8.11万吨，产能利用率55.85% [17][19] 产业情况 - 本周工业硅原材料和电价持平，丰水期成本低位，保山地区电价0.29元/度，其他地区0.3元/度，新疆0.35元/度 [21][24] - 本周工业硅仓单下行，截至20250904，仓单数量50072手，环比下滑637手 [26][28] - 本周有机硅产量和开工率持平，截至20250904，周度产量4.64万吨，开工率70.59% [30][35] - 有机硅成本、现货价和利润下行，预计产量维稳，对工业硅需求持平，截至20250904，DMC现货价11020元/吨，毛利润67元/吨，成本10953元/吨 [37][41] - 铝合金现货上涨，库存上行，预计对工业硅需求负向，截至20250904，价格20700元/吨，库存5.79万吨 [43][45] - 硅片价格走平，电池片价格持平，预计对多晶硅需求小幅增加，截至20250904，硅片价格1.42元/片，电池片价格0.29元/瓦 [50][52] - 本周多晶硅成本上行，利润上行，库存下行，截至0905，利润12070元/吨，平均成本39430元/吨，库存26.8万吨 [57][63]