【冠通研究】 上行乏力，尾盘收平 制作日期：2025 年 9 月 5 日 【策略分析】 今日高开低走，尾盘收平。上游工厂报价弱稳为主，新单成交不畅。山东、 河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1650-1680 元/吨。印度 NFL9 月 2 日尿素进口标购价格明显低于上一标，东海岸最低报价为 462.45 美元/吨 CFR，较上一标价格低 69.55 美元/吨，西海岸最低报价为 464.7 美元/吨 CFR， 较上一标价格低 65.3 美元/吨，此次印标标购投标总量达 560 万吨，创历史新 高。基本面来看，近期尿素日产维持在 18-19 万吨以内波动，位于近几月以来的 最低位置，但目前均属于正常夏季检修，该幅度的减产并未改变宽松格局。需求 端，受阅兵及重大会议的影响，复合肥工厂本期开工大幅下滑，预计本周开始逐 渐复产，厂内成品库存继续去化，成品肥开始向终端转移，目前看后续集中备肥 可能性较低，成品库存同比偏高下，对尿素的需求增量或有限，下周预计开工负 荷将有提高，东北到货数量本周小幅回升，后续东北备肥将陆续缓慢开启。工厂 待发流向不足，尿素厂内库存继续累库，较上周增加 0.92 万吨，环比增加 ...