报告导读： 二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 5 日 金融期权：回调降波，可考虑波动率逢低买入 看跌期权保护。 张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 Zhangxuehui022447@gtjas.com 金融衍生品研究 回调降波，可考虑波动率逢低买入看跌期权保护。 （正文） 1. 期权市场交易概况回顾 表 1：期权市场交易概况回顾（日均） | 期权名称 | C A L L成交 | P U T成交 | 总成交量 | C A L L持仓 | P U T持仓 | 总持仓量 | C A L L成交额 (万 | P U T成交额 (万 | 总成交额 (万 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 量 (万手 ) | 量 (万手 ) | (万手 ) | 量 (万手 ) | 量 (万手 ) | (万手 ) | 元 ) | 元 ) | 元 ) | | 上证50股指期权 | 4.38 | 2.37 | 6.75 | 5.88 | 3.69 | 9.56 | 27981.42 | 10246.02 | 38227. ...