报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但提出了具体的投资建议和关注标的 [5][6] 报告核心观点 - 人工智能数据中心和工业回流推动电力需求激增 北美核心数据中心市场规模自2020年翻倍 空置率降至2% 8GW在建项目中70%已被预租 供应缺口或持续至2027年 [1][17] - 特朗普政府核电政策推动产业链重估 小型模块化反应堆(SMR)成为2030年后数据中心最佳能源解决方案 TVA与ENTRA1合作部署6座SMR电厂 新增装机容量最高达6GW [1][32][34] - 欧美电网基础设施难以支撑AI数据中心建设、工业回流和电气化需求 美国长期基础设施建设需求强劲 燃气轮机价格指数同比增长4.43% 变压器出口高压景气度持续 [2][5][19] 全球基建与建筑装备 - 北美数据中心市场爆发式增长 北弗吉尼亚、达拉斯和亚特兰大领跑 企业在建项目8GW中70%被预租 需提前18-24个月锁定容量 [17] - 2025年上半年北美数据中心预租吸纳量达2.2GW 租金三年复合增速12% 商用电价自2020年上涨30% 75%新建项目集中于电价低的佐治亚、北卡与德州 [17] - 谷歌、Vantage等企业大规模投资数据中心建设 谷歌在弗吉尼亚州投资90亿美元 Vantage在德州规划250亿美元1.4GW园区 [18] 全球电气与智能装备 - 美国燃气轮机价格指数2025年7月同比增4.43% 环比增3.8% 电力及特种变压器生产价格指数达440.69 同比增2.53% [2][19] - 韩国变压器出口2025年7月达2.36亿美元 同比大增53.25% 中国变压器出口增速放缓 欧洲电动机、发电机及变压器制造价格指数同比增1.43% [2] - 工业机器人需求边际提升 2024年全球安装量预计维持在54.1万台 美国机械制造价格指数同比增3.72% [2] 全球能源工业 - 美国电力需求创历史新高 2025年预计达4205亿千瓦时 2026年达4252亿千瓦时 天然气发电新增4.4GW 太阳能新增33GW占新增装机50%以上 [40][44] - 美国电力现货价格周环比上涨18.12%至44.98美元/MWh 天然气期货价格周环比涨10.4%至2.99美元/百万英热 WTI原油期货价格周环比涨3.7%至65.95美元/桶 [3][77][93] - 核电重启与SMR商业化加速 Constellation投资16亿美元重启三哩岛核电站 Talen与亚马逊签署1920兆瓦核电协议 特朗普目标2050年核电产量翻两番 [35][37][38] 全球新材料 - 2025年8月铀现货价格75.13美元/磅 环比涨6% 俄罗斯限制浓缩铀出口 美国33%浓缩铀依赖俄罗斯 推动产业链自主可控 [98] - 中重稀土价格上涨 氧化镝均价1630元/千克（周环比+0.3%） 氧化铽均价7300元/千克（周环比+3.3%） 金属铽价格8940元/千克（周环比+2.3%） [4][104] - 美国特种合金市场估值386亿美元 钛铼合金价格25-40美元/磅 镓铋合金价格2.5-7美元/磅 金属锻造市场预计2023-2030年复合增速6.1% [107][112] 全球国防与航空航天 - 飞机发动机零部件价格指数同比增3.6% 发动机部件制造价格指数同比增1.5% 美国政府国防支出价格指数同比增2.6% [4] - 行业稳健复苏 国防支出增加及军事现代化需求推动增长 关注BAE Systems、Howmet Aerospace、Loar Holdings等标的 [6] 投资建议 - 关注AI能耗运营商：Entergy、Talen Energy、Constellation Energy 能源装备：NuScale Power、Oklo、Centrus Energy等 [5] - 推荐电网基础设施标的：GE Vernova、Siemens Energy、三菱重工、日立、施耐德电气 工业机器人关注ABB [5] - 天然气产业链关注WMB、KMI、尼索思 航空航天关注赛峰、雷神技术、HEICO、VSE [5][6]