证券研究报告/投资策略 2025 上半年 A 股盈利水平向好，本周电力设备表现突出 宏观策略周报 投资要点 ➢ 资讯要闻 1. A股2025半年报总结：2025年上半年全行业实现营业收入 34.99 万亿元，同比增速为 0.09%；实现归母净利润 2.99 万亿元，同比增速为 2.59%；实现扣非归母净利润 2.83 万亿元，同比增速为 2.10%。2025 年二季度业绩保持向好。2025 年二季度全行业实现 营业收入 18.10 万亿元，同比增速为 0.38%；实现归母净利润 1.50 万亿元，同比增速 为 1.44%；实现扣非归母净利润 1.41 万亿元，同比增速为 0.91%。 ➢ 投资建议 1）新质生产力：发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松 背景下，科创与创新类公司有望超额收益。建议关注：人工智能、半导体芯片、创新药、 机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等。2）提振消费：以提振消费为重点扩大国内 有效需求，居民消费能力有望释放。建议关注：新消费、家电、汽车等。3）高股息：红利 资产从长期来看，能给投资者带来相对稳定的投资回报。4）黄金：在当前地缘政治紧张 局势不断，全球 ...