旺季临近，震荡偏强 铝月报 2025/09/05 0755-23375135 wukjl@wkqh.cn 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 吴坤金（有色金属组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 02 期现市场 06 需求端 03 利润库存 07 进出口 04 成本端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 供应端：根据SMM调研数据，截止8月底，国内电解铝运行产能约4400万吨，部分电解铝置换项目投产使得运行产能小幅提升，产量373.3万 吨，同比增长1.22%。进入9月，电解铝运行产能预计延续小幅提升。 ◆ 库存&现货：8月末国内铝锭社会库存录得61万吨，环比增加8.5万吨，累库延续。8月末保税区库存录得9.9万吨，环比下降7.4%。8月末国内 铝棒库存录得14.3万吨，环比减少1.4万吨。8月末LME库存录得48.1万吨，环比增加3.9%。当月国内外铝锭现货基差均走强。 ◆ 进出口：2025年7月我国出口未锻轧铝及铝材54.2万吨，环比增加逾5万吨，1-7月累计出口量为346.2万吨，同比下降8%。8月国内铝现货进 口亏损环比扩大。 ◆ 需求端：据爱择 ...