报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、LPG、PX、PTA、MEG、甲醇、沥青 [1][28][31][35][38][47] - 空头延续品种：L、PP、PVC、玻璃、纯碱 [1][18][23][51][56] - 谨慎看多品种：尿素 [2] 报告的核心观点 - 原油消费旺季结束库存上升，OPEC+增产使油价下行压力大，谨慎看空 [1][5] - LPG受成本端油价影响，自身供需矛盾不大，谨慎看空 [8][11] - L成本支撑转弱，旺季供需双强但短期跟随市场偏弱震荡 [14][16] - PP成本端甲醇支撑好转但需求旺季不足，中期供需宽松，空头延续 [18][21] - PVC现货下跌、仓单增加，成本支撑弱，供强需弱，空头延续 [23][26] - PX供应端装置变动不大，需求端PTA检修多，供需紧平衡预期宽松，谨慎看空 [28][29] - PTA近期检修多开工降，后期供应压力增，需求回暖，8 - 9月紧平衡预期四季度宽松，谨慎看空 [31][33] - MEG国内装置提负海外变动小，到港量预期回升，供应压力增加，谨慎看空 [35][36] - 甲醇供应端压力增加，需求端弱，库存累库，基本面弱势，谨慎看空 [38][39] - 尿素供应预期宽松，需求内冷外热，库存累库但估值不高，谨慎看多 [42][44] - 沥青高估值叠加成本拖累，中长期价格承压，维持偏空观点 [47][49] - 玻璃需求支撑不足，企业库存增加，供需宽松，反弹偏空 [51][54] - 纯碱企业库存去化但位置高，产量预计高位运行，需求刚需，供需宽松，反弹偏空 [56][59] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI降0.77%，Brent降0.90%，SC降1.67% [4] - 基本逻辑：消费旺季结束，美国库存上升，OPEC+增产使油价有压缩空间，关注OPEC+会议和俄乌地缘走势 [5][6] - 策略推荐：空单部分止盈，SC关注【475 - 490】 [7] LPG - 行情回顾：9月4日，PG主力合约收于4383元/吨，环比降1.04% [10] - 基本逻辑：价格锚定成本端油价，原油有下探空间，自身供需矛盾不大，仓单下降，供应减少，需求有变化，库存上升 [11] - 策略推荐：空单持有，PG关注【4300 - 4400】 [12] L - 行情回顾：L01收盘价7225元/吨，环比降0.3% [15] - 基本逻辑：成本支撑转弱，9月旺季供需双强，本周产量增，下游产量预计+2万吨，农膜开工率6连增 [16] - 策略推荐：短期偏弱震荡，关注整数关口支撑，回调试多，L关注【7200 - 7300】 [16] PP - 行情回顾：PP01收盘价6965元/吨，环比降0.1% [19] - 基本逻辑：成本端甲醇支撑好转，需求旺季不足，贸易商库存增加，近期产量攀升，下周预计下滑，中期供需宽松 [21] - 策略推荐：下周供需压力有望好转，关注低多机会，PP关注【6900 - 7000】 [21] PVC - 行情回顾：V2601收盘价4883元/吨，环比升0.1% [24] - 基本逻辑：现货下跌逼近前低，仓单增加，动力煤下跌成本支撑弱，供强需弱，社会库存累库 [26] - 策略推荐：低估值支撑，谨慎追空，观望为主，V关注【4800 - 5000】 [26] PX - 行情回顾：8月29日，PX11合约收盘6966元/吨 [29] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，需求端PTA加工费低检修多，供需紧平衡预期宽松，库存偏高，成本支撑弱化 [29] - 策略推荐：空单谨持，关注逢高布空机会，PX511关注【6610 - 6720】 [30] PTA - 行情回顾：8月29日，TA01收盘4784元/吨 [32] - 基本逻辑：近期装置检修多开工负荷下滑，后期供应压力增加，需求端回暖，8 - 9月紧平衡预期四季度宽松，成本支撑弱化 [33] - 策略推荐：短期偏弱，空单谨持，关注逢低布局多单机会，TA01关注【4610 - 4680】 [34] MEG - 行情回顾：8月29日，EG01收盘4474元/吨 [36] - 基本逻辑：国内装置提负海外变动小，到港量预期回升，供应压力增加，需求端向好，库存偏低，成本端支撑弱化 [36] - 策略推荐：多单逢高止盈，关注逢高布空机会，EG01关注【4310 - 4370】 [37] 甲醇 - 行情回顾：8月29日，甲醇主力01合约收盘2361元/吨 [38] - 基本逻辑：供应端压力增加，需求端弱，库存累库，成本支撑弱化，基本面弱势 [39][40] - 策略推荐：短期冲高难改弱势，关注01逢高布空机会，MA01关注【2375 - 2425】 [41] 尿素 - 行情回顾：8月29日，尿素主力合约收盘1746元/吨 [43] - 基本逻辑：供应端日产有望回升，需求内冷外热，库存累库，成本支撑走弱，基本面宽松但估值不高 [44][45] - 策略推荐：尿素区间波动，关注01合约低多机会，UR01关注【1700 - 1750】 [46] 沥青 - 行情回顾：9月4日，BU主力合约收于3468元/吨，环比降2.31% [48] - 基本逻辑：成本端有压缩空间，裂解价差高位，供给压力上升，中长期价格承压 [49] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [50] 玻璃 - 行情回顾：FG2601收盘价为1139元/吨，日环比+4 [53] - 基本逻辑：需求支撑不足，企业库存增加，日熔量不变，供给承压，终端需求疲弱 [54] - 策略推荐：供需宽松，反弹偏空，FG关注【1120 - 1160】 [54] 纯碱 - 行情回顾：SA2601收盘价为1277元/吨，日环比+1 [58] - 基本逻辑：沙河现货上涨，企业库存去化但位置高，上游开工下滑，9月产量预计高位运行，需求刚需 [59] - 策略推荐：供需宽松，反弹偏空，SA关注【1240 - 1290】 [59]