核心观点 - 2025年上半年公募基金对北交所市场的配置热情高涨，持仓市值环比增长76%至224亿元，持仓基金数量增至635只，公募持仓占全A股市值比重创0.37%的历史新高[1][2] - 配置结构呈现双轮驱动格局，非北交所主题的主动权益基金和指数基金是增量主力，资金加速向龙头公司及稀缺性赛道标的聚焦[2] - 北证50指数周度上涨2.79%，市场维持震荡上行趋势，投资机会聚焦于估值合理的绩优股和强势产业主题股[2] 公募基金持仓整体情况 - 2025H1共有635只基金持仓北交所公司，环比增加195只，持仓总市值达224亿元，环比增长76%[2][6] - 55家北交所公司获公募持仓市值超亿元，45家公司进入30只及以上基金持股名单[6] - 非北交所主题基金占比超90%，全市场基金关注北交所趋势凸显，增量主要由指数基金和非北证主题主动权益基金贡献[2][8] - 北交所主题基金共39只，其中主动型11只，被动型28只[8] 主动权益基金配置分析 - 2025H1主动权益基金持仓市值环比大幅增长176%至73亿元，配置高度集中，前15大重仓股占比达75%[2][17] - 锦波生物是主动权益基金第一大重仓股，配置比例达31%，持仓金额35亿元[17] - 资金向龙头及稀缺性标的聚焦，民士达、开特股份、海能技术等新晋TOP15榜单[17] - 行业配置显著调整，美容护理行业配置比例大幅提升16.7个百分点至31.0%，取代电力设备成为第一大重仓行业[21] 北交所主题基金表现 - 11只北交所主动主题基金总规模达52.79亿元，2025H1平均回报率48%，跑赢北证50指数39%的涨幅[24][26] - 同力股份成为主题基金最大重仓股，民士达、海能技术获大幅增配进入前十[28] - 各主题基金持仓配置偏好估值合理、成长性突出、产业趋势显著的标的，主要增持纳科诺尔、同力股份、诺思兰德等公司[31] 被动产品配置情况 - 北证主题指数产品规模达到113亿元，环比增长43%，6只北证50挂钩产品正在排队审核[2] - 非北证主题的被动产品2025H1持仓达到5.7亿元，主要配置贝特瑞、同力股份等核心标的[2] - 被动产品聚焦红利、行业、宽基三大主线，后续北证专精特新指数产品推出值得期待[2] 市场表现与流动性 - 北证A股整体PE上涨至56.20X，创业板PE回落至43.49X，科创板PE回落至70.63X[2] - 北证A股日均成交额回升至360亿元，日均换手率7.73%，高于科创板的4.17%和创业板的5.94%[2] - 北证50指数报1,618.18点，周度上涨2.79%，沪深300和科创50周度下跌，创业板指上涨[2] IPO与审核动态 - 本周3家公司更新审核状态至注册，3家公司提交注册，5家公司更新至已问询[2] - 下周北交所将审议2家公司IPO申请，新股发行处于常态化进程[2] - 2024年初至今北交所共有35家企业新发上市，平均发行市盈率14.23X，首日涨跌幅均值253%[2]