报告行业投资评级 - 黄金走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 伦敦金涨4%至3586美元/盎司，10年期美债收益率4.07%，通胀预期2.39%，实际利率回落至1.76%，美元指数震荡收于97.7，标普500指数涨0.33%，人民币走势震荡，沪金折价扩大 [2] - 国际金价一度突破3600美金关口再创历史新高，沪金主力合约上涨至820元/克，内盘涨势略微逊色外盘；美联储独立性问题引发市场担忧，海外资金对黄金的流入增加；美国8月非农就业报告显示劳动力市场继续降温，新增就业仅2.2万人，低于预期的7.5万，失业率回升至4.3%，非农为9月降息扫清障碍，市场对降息25bp已经充分定价，直接降息50bp仍是小概率事件，需关注下周美国8月CPI数据 [3] - 8月美国ISM制造业PMI从48反弹至48.7，非制造业PMI反弹至52，物价分项维持在69.2的高位，新订单超预期反弹；在美联储9月降息落地前黄金价格预计维持偏强走势 [4] - 金价短期高位运行，市场维持多头情绪，美联储进入会议前的静默期，内盘维持折价外盘状态 [5] 根据相关目录总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差周度环比变化率为15.5%，内外期货价差周度环比变化率为 -7.3%，上期所黄金库存周度环比变化率为9.4%，COMEX黄金库存周度环比变化率为0.08%，SPDR ETF持有量周度环比变化率为0.44%，CFTC黄金投机净多仓周度环比变化率为14.0%，美债收益率周度环比变化率为 -3.1%，美元指数周度环比变化率为 -0.11%，SOFR周度环比变化率为1.1%，美国10年期盈亏平衡利率周度环比变化率为 -1.14%，标普500指数周度环比变化率为0.3%，VIX波动率指数周度环比变化率为 -1.2%，黄金跨市套利交易周度环比变化率为0.4%，美国10年期实际利率周度环比变化率为 -2.1% [12] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美国隔夜担保融资利率4.41%，油价跌3.7%，美国通胀预期2.39%，美元指数震荡，美债收益率4.07%，标普500涨0.33%，VIX指数降至15.1，实际利率回落至1.77%，金价涨4%，现货商品指数收跌 [17][19][21] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市涨跌互现，标普500涨0.33%，发展中国家股市多数上涨，上证指数跌1.18%，美债、德债下行，美德利差1.44%，英国国债收益率4.7%，日债1.58%，欧元升值0.28%，英镑升值0.04%，日元贬值0.26%，瑞郎升值0.31%，美元指数震荡收平于97.7，非美货币涨跌互现 [22][28][31] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机净多仓回升至16.8万手，SPDR黄金ETF持有量回升至981吨，人民币走势震荡，沪金折价扩大，黄金、白银上涨，金银比回落至87 [34][37] 周度经济日历 - 周一有中国8月进出口、美国8月纽约联储通胀预期；周二有美国8月NFIB小型企业信心指数、美国2025年非农就业基准变动初值；周三有中国8月CPI、美国8月PPI；周四有美国8月CPI、欧央行9月利率会议决议；周五有美国9月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期 [38]