报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交维持低位但环比有所增长建议关注交易活跃品种机会；标的期货涨跌互现化工板块以下跌为主；大部分商品期权隐波周度上涨不同品种隐波处于不同历史分位有不同投资建议；不同品种成交量和持仓量 PCR 处于不同位置反映不同市场情绪需注意价格波动风险 [1][2] 各目录内容总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.9.1 - 2025.9.5）商品期权市场日均成交量 689 万手、日均持仓量 932 万手环比分别+15.91%和+13.41% [1][8] - 日均成交活跃品种有多晶硅、碳酸锂、玻璃；成交增长超 100%的品种有黄金、多晶硅、碳酸锂；成交量下降明显的有苹果、对二甲苯 [1][8] - 日均持仓量较高的品种有玻璃、纯碱、豆粕；日均持仓量环比增长迅速的品种有锡、铅、铜 [1][8] 商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周商品期权标的期货涨跌互现化工板块以下跌为主共有 28 个品种周度收涨 [2][15] - 周度涨幅较高的品种有多晶硅、工业硅、白银；周度跌幅较高的品种有红枣、碳酸锂、乙二醇 [2][15] 市场波动情况 - 本周大部分商品期权隐波周度上涨 30 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以下 [2][15] - 隐波位于近一年历史高位的品种有多晶硅、工业硅、碳酸锂、鸡蛋建议关注做空波动率机会；隐波位于近一年历史低位的品种有油脂油料、有色金属部分品种买权性价比较高 [2][15] 期权市场情绪 - 瓶片、LPG、碳酸锂等品种成交量 PCR 处于历史高位市场短期看跌情绪强烈；橡胶、锡等成交量 PCR 处于历史低位短期看涨情绪集中 [2][15] - 多晶硅、铅、碳酸锂持仓量 PCR 位于历史高位市场看跌情绪积累；乙二醇、尿素等持仓量 PCR 位于历史低位市场看涨情绪积累 [2][15] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种成交、波动及期权市场情绪指标详细数据可访问东证繁微官网查阅 [19] 能源 - 展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [20][21][22] 化工 - PTA：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [27][28][30] - 烧碱：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [36][37][39] - 玻璃：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [43][44][45] - 纯碱：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [49][50][51] 贵金属 - 展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [55][56][57] 黑色金属 - 铁矿石：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [63][64][67] - 锰硅：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [71][72][73] 有色金属 - 铜：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [78][79][84] - 氧化铝：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [87][88][90] 农产品 - 豆粕：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [93][95][98] - 棕榈油：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [100][101][102] - 棉花：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表 [108][109][110]