证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 09 07 年 月 日 电力 可再生能源补贴密集发放，利好绿电运营商 本周行情回顾：本周（9.1-9.5）上证指数报收 3812.51 点，下跌 1.18%， 沪深 300 指数报收 4460.32 点，下跌 0.81%。中信电力及公用事业指数 报收 3050.21 点，上涨 0.51%，跑赢沪深 300 指数 1.33pct，位列 30 个 中信一级板块涨跌幅榜第 6 位。 个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数下跌。 本周行业观点： 我们认为，"136 号文"（《关于深化新能源上网电价市场化改革 促 进新能源高质量发展的通知》）推动新能源全面入市，新能源发电竞 争加剧，在此背景下国家可再生能源补贴回收加快，有望极大程度上 缓解绿电运营商现金流压力，利好运营商纾困反转，有利于行业长期 发展。 投资建议：可再生能源补贴加快回收，有望宽松绿电运营商现金流，缓冲 行业走势 -10% 2% 14% 26% 38% 50% 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09 电力 沪深300 作者 邮箱：gaoziming@gszq.co ...