报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖方面，7月起云南、内蒙古极端降水致甘蔗、甜菜受灾，需监测对糖产量影响；暑期冷饮消费拉动食糖需求季节性增长；国内外价差扩大使近期食糖进口大幅攀升，但全年进口总量预计在预期区间 [3] - 棉花方面，全国大部分产区处于开花高峰期，新疆部分地区进入裂铃吐絮阶段，生长进度较往年提前；8月新疆及长江流域棉区高温少雨，棉花受高温热害风险增加；当前棉花商业库存持续下降，棉纺织旺季即将到来，棉价有底部支撑 [3] - 策略建议以观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 南宁白糖现货价5880.0元，昆明白糖现货价5835.0元，新疆棉花现货价15350.0元 [1] 盘面 - 美白糖收15.58，涨跌幅0.00%；美棉花收66.09，涨跌幅0.00% [1] 供需 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，因国内外价差扩大近期食糖进口增长明显 [1] - 8月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少，棉花遭受高温热害风险较高；当前棉花商业库存持续下降，棉纺织旺季即将到来，棉价存在底部支撑 [1] 库存仓单 - 郑糖仓单12476.0张，涨跌幅为 -2.16%；郑棉仓单5710.0张，涨跌幅为 -2.04% [2] 数据速览 - 外盘报价方面，美白糖9月6 - 7日价格均为15.58美元，涨跌幅0.00%；美棉花9月6 - 7日价格均为66.09美元，涨跌幅0.00% [4] - 现货价格方面，南宁白糖9月4 - 5日价格均为5880.0元，涨跌幅0.00%；昆明白糖9月4日5845.0元，9月5日5835.0元，涨跌幅 -0.17%；棉花指数328，9月4日3281，9月5日3280，涨跌幅 -0.03%；新疆棉花9月4 - 5日价格均为15350.0元，涨跌幅0.00% [4] - 价差速览方面，多个价差指标9月6 - 7日涨跌幅均为0.00% [4] - 进口价格方面，棉花cotlookA 9月4日77.5，9月5日77.6，涨跌幅0.13% [4] - 利润空间方面，白糖进口利润9月4 - 5日均为1646.5，涨跌幅0.00% [4] - 期权方面，SR601C5500隐含波动率0.0843，期货标的SR601，历史波动率6.38；SR601P5500隐含波动率0.0815；CF601C14000隐含波动率0.1099，期货标的CF601，历史波动率6.68；CF601P14000隐含波动率0.1085 [4] - 库存仓单方面，白糖9月4日12752.0张，9月5日12476.0张，涨跌幅 -2.16%；棉花9月4日5829.0张，9月5日5710.0张，涨跌幅 -2.04% [4]