报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金受非农数据超预期影响；白银震荡调整；铜因美元回落价格获支撑；锌、锡区间震荡；铅库存减少限制价格回落；铝关注去库拐点，氧化铝下方空间仍存，铸造铝合金跟随电解铝；镍窄幅震荡运行；不锈钢因现实与预期博弈，钢价或震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金方面，沪金2510收盘价815.60，日涨幅0.32%；Comex黄金2510收盘价3639.80，日涨幅1.04%；伦敦金现货收盘价3585.79，日涨幅0.94%；SPDR黄金ETF持仓981.97；沪金库存43335千克，较前日增加81千克。美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高，市场预期9月降息几乎确定。黄金趋势强度为1 [5][7] - 白银方面，沪银2510收盘价9812，日涨幅0.40%；Comex白银2510收盘价41.510，日涨幅0.47%；伦敦银现货收盘价40.901，日涨幅0.42%；SLV白银ETF持仓15193.85，较前日减少37；沪银库存1265409千克，较前日增加5460千克。白银趋势强度为1 [5] 铜 - 沪铜主力合约收盘价80140，日涨幅0.46%，夜盘收盘价79400，夜盘跌幅0.92%；伦铜3M电子盘收盘价9865，日跌幅0.27%。美国8月非农新增就业大幅低于预期，市场预期9月降息几乎确定；非洲铜产量最大的卡莫阿 - 卡库拉铜矿东段排水，明年初恢复产能；智利7月铜产量环比微增5%。铜趋势强度为0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价22155，涨幅0.16%；伦锌3M电子盘收盘价2857.5，涨幅0.69%。美国8月非农新增就业大幅低于预期，交易员预计美联储9月会议降息概率高。锌趋势强度为0 [13][14] 铅 - 沪铅主力收盘价16900，涨幅0.24%；伦铅3M电子盘收盘价1988，跌幅0.08%。美国8月非农新增就业大幅低于预期，市场预期9月降息几乎确定。铅趋势强度为0 [16] 锡 - 沪锡主力合约收盘价272460，涨幅0.16%；伦锡3M电子盘收盘价34245，跌幅0.52%。美国8月非农新增就业大幅低于预期，市场预期9月降息几乎确定。锡趋势强度为0 [20] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价20695；LME铝3M收盘价2603；沪氧化铝主力合约收盘价3000；铝合金主力合约收盘价20280。特朗普调整全球关税政策，黄金等关键商品获豁免；美国上诉法庭裁定特朗普大部分全球关税违法，白宫已上诉。铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [25][27] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价121310；不锈钢主力收盘价12850。3月3日加拿大安大略省省长针对美国关税威胁或停止向美出口镍；4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目试生产；印尼IMIP园区发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限；印尼2025年镍矿产量目标高于2024年；印尼某镍铁冶炼产业园部分产线停产；山东某钢厂因产能限制开启检修。镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [29][30]