核心观点 - AI行情进入博弈期，市场面临风格切换，资金从高位算力链向低位应用端轮动 [2][3][5] - 科技巨头布局重心从模型向应用端转移，中国企业加速在低资源语言翻译、高效推理及智能体任务应用等方向实现突破 [3] - 下游应用虽未形成明确爆款产品，但在政策扶持与企业积极布局下，中期爆发确定性增强 [3][4] 市场表现与资金动向 - 以CPO为主的海外算力链大幅调整，英伟达周跌幅达4.11%，市值40586亿美元 [2][8] - 8月以来融资资金超配科技类大盘成长标的，融资流出加剧市场波动 [2] - 主要科技股周度表现分化：谷歌-A周涨幅10.38%，年涨幅24.44%；特斯拉周涨幅5.08%，但年跌幅13.12% [8] 产业演进与巨头动态 - OpenAI与博通达成百亿美元合作，计划2026年量产自研AI芯片"XPU"以降低对英伟达依赖 [4] - 美团开源LongCat-Flash-Chat大模型，采用混合专家架构实现算力按需分配，在智能体任务中表现突出 [3][4] - 腾讯开源轻量级模型Hunyuan-MT-7B，推理速度比同类模型快30% [3] - DeepSeek计划2025年第四季度推出具备自我学习能力的AI智能体 [3] 政策与行业活动 - 《人工智能生成合成内容标识办法》9月1日正式施行，要求AI生成内容明确标识 [4] - 2025世界智能产业博览会签约金额超2000亿元，场内集中签约1200亿元，聚焦人工智能+和智能网联新能源汽车 [4] - 工信部在2025全球工业互联网大会宣布将推动工业互联网与人工智能双向赋能 [4] 投资方向建议 - 建议关注下游应用端：AI+创新药、AI+军工、AIGC、端侧AI、人形机器人及智驾等领域 [5] - 部分资金或继续交易高景气硬件环节，但估值消化后需关注低位应用板块轮动机会 [3][5] 数据跟踪与行业热度 - A股AI概念指数情绪显示，光模块(CPO)周均换手率接近90%，市盈率分位数处于高位 [13] - 细分领域关注度排名：ASIC芯片、军工信息化、高速铜连接、PEEK材料等方向市场热度较高 [13]