报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持对 LNGFORs 的买入评级，因其展现出良好的债务管理能力，投资性房地产和物业管理业务贡献增加，当前估值有较好的利差收益 [7] 各部分内容总结 交易台市场观点 - 上周五，HYUELE 28 - 30s 利差收窄 2 - 3bps，SHIKON 35 利差再收窄 10bps，CATLIFs/NSINTW 34 利差收窄 4 - 8bps，新 FUBON 35 利差收窄 5bps [2] - 日本债券市场在新债大量发行后企稳，KYUSEL 35/NOMURA 35/MITCO 28 - 35s/NORBK 30 - 35s/SUMIBK 利差收窄 3 - 5bps，部分永续债价格上涨 [2] - 美团曲线仍承压，中国投资级债券市场大体不变，FOSUNI 28 - 29s 有买盘，新 FOSUNI 29s 价格微升 [2] - 澳门博彩债券价格有涨有跌，MTRC PERPs 价格上涨 0.3pt，LIHHK 4.8 06/18/26 价格下跌 0.8pt [2] - 中国房地产 LNGFOR 27 - 32s 价格上涨 0.5 - 0.9pt，东南亚 BBLTB 次级债利差收窄 3 - 5bps，可再生能源债券部分价格上涨 [2] - 今日上午，HYUELE 4.25 28/4.375 30 利差扩大 1 - 2bps，TW 寿险公司债券利差扩大 1 - 2bps，ZHOSHK 28 利差扩大 5bps，亚洲永续债价格上涨 0.3 - 0.5pt，LGFVs 稳定 [3] - LNGFOR 28 价格上午下跌 0.1pt，27/29/32 价格不变，SHUION 拟本月发行美元债再融资，SHUION 26 价格上午上涨 0.4pt [3] 宏观新闻回顾 - 上周五，S&P、Dow 和 Nasdaq 指数下跌，美国 8 月非农就业人数增加 2.2 万，失业率为 4.3%，美国国债收益率下降 [6] 分析员市场观点 - 维持对 LNGFORs 的买入评级，因其能管理好债务到期问题，投资性房地产和物业管理业务贡献增加，当前估值有较好利差收益 [7] 债券表现 - 表现最佳的债券有 CHGDNU 4.8 09/11/48 等，表现最差的债券有 VLLPM 9 3/8 07/29/29 等 [4] 离岸亚洲新发行情况 - 今日无离岸亚洲新发行定价债券 [10] - 管道中的新发行债券有 Petron Corp、绍兴上虞国有资本投资运营、Westpac 等 [11] 新闻和市场动态 - 昨日发行 83 只信用债，金额 540 亿元，本月迄今发行 278 只，金额 2070 亿元，同比下降 17.2% [15] - 深圳放宽购房政策，穆迪撤销 AVIC Industry - Finance 的 Baa2 评级，阿里巴巴减持新加坡邮政股份等 [15]