投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 深圳市对八个行政区住房限购措施和住房贷款利率政策进行优化 自9月6日起施行[5] - 政策调整后 福田区 南山区和宝安区新安街道仍执行较严格限购制度 但其他区域限购大幅放松 深汕合作区 盐田区和大鹏新区完全放开限购 罗湖区 龙岗区 龙华区 坪山区 光明新区和宝安区（不含新安街道）对深户和1年社保非深户不限购房套数 对无1年社保非深户限购2套[6] - 利率不再区分首套和二套住房 商业银行可合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平 此前深圳首套和二套贷款利率下限分别为LPR-45BPs和LPR-5BPs 参考上海政策调整 未来有望利率下限均对齐至LPR-45BPs[7] - 政策放松有望支撑金九银十 预计9-10月深圳二手房成交能回到月均6000套左右水平 在政策作用下 房地产市场整体朝着止跌回稳方向迈进 但房价仍可能存在小幅度震荡[8] - 在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下 存量收储及城中村改造工作有望加速推进 改善现有住房供求关系 加快止跌回稳进程[8] 投资建议 - 推荐布局城市基本面较好 善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国 招商蛇口 中国海外发展 建发股份 滨江集团 建发国际集团[8] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动 同时受益于地产复苏和消费促进政策的公司：华润置地 新城控股 龙湖集团[8] - 推荐在好房子好服务政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活 绿城服务 保利物业 招商积余 滨江服务 建发物业[8] 历史表现 - 2024年10月至2025年4月 在政策放松加持下 深圳月均二手房成交达7000套 10-12月同比增速均在100%以上[8] - 2025年5月以来 政策效果逐步退散 二手房成交量逐步回落 至8月已回落到5200套左右 在2024年低基数背景下 同比增速回落至10%左右[8]