整体业绩表现 - 北证A股274家上市公司2025年上半年营业总收入920.64亿元，同比增长6.03%[5][12] - 归母净利润59.09亿元，同比下降10.59%；扣非净利润52.50亿元，同比下降8.88%[5][12] - 二季度单季收入489.36亿元，同比增长3.75%；归母净利润30.21亿元，同比下降16.06%[5][17] - 168家公司实现营收增长，其中53家增速超20%，16家超50%；155家公司扣非净利润同比增长[5][12][17] - 归母净利润超5000万元公司31家，较去年同期减少2家；营收超5亿元公司36家，增加6家[5][13] 行业分化表现 - 通信行业50%公司Q2归母净利润增速超20%，利尔达增速149.15%，富士达增速21.67%[5][25][27] - 轻工制造行业44.44%公司Q2归母净利润增速超20%，宏裕包材增速147.37%，龙竹科技增速117.64%[5][28][29] - 机械设备行业35.59%公司Q2归母净利润增速超20%，七丰精工增速543.94%，卓兆点胶增速13741.22%[5][32][33] - 机械设备行业多家公司上半年利润增速超300%，包括七丰精工(380.33%)、创远信科(354.24%)[34] 重点公司业绩 - 贝特瑞营收78.38亿元(增11.36%)，归母净利润4.79亿元(降2.88%)[14][18] - 锦波生物归母净利润3.92亿元(增26.65%)，开发科技归母净利润3.95亿元(增32.28%)[18] - 吉林碳谷营收11.87亿元(增57.53%)，安达科技营收15.36亿元(增126.80%)[14] 估值水平 - 北证A股市盈率(TTM)53.34倍，中位数19.91倍，介于科创50(79.38倍)和创业板指(35.94倍)之间[24] 投资策略 - 建议关注轻工制造、机械设备、汽车等业绩增速领先行业[5][38] - 关注半导体、军工、AI、卫星互联网等赛道国产替代与技术突破型企业[5][38] - 消费产业链企业需求端有望边际改善[5][38] 风险提示 - 流动性风险：投资风险偏好下降导致市场流动性萎缩[4][39] - 政策风险：北交所刺激政策可能不及预期[4][39] - 业绩风险：企业业绩受外部影响可能不及预期[4][39]