丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2025 年上半年，公司在行业需求疲软的背景下，通过优化产品结构和提升运营效率，实现了核 心经营利润的逆势增长，展现了强大的经营韧性。随着原奶价格企稳、行业供需矛盾有望持续 改善，价格竞争或将趋缓，龙头乳企的盈利能力有望进一步修复。公司持续推进产品创新、渠 道精耕和数智化转型，将为长期稳健发展注入动能。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 港股研究丨公司点评丨蒙牛乳业（2319.HK） [Table_Title] 蒙牛乳业 2025 年半年度业绩点评：液奶需求承 压，非经收益减少 research.95579.com 1 蒙牛乳业（2319.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 蒙牛乳业 2025 2] 年半年度业绩点评：液奶需求承 压，非经收益减少 [Table_Summary2] 事件描述 蒙牛乳业 2025 年 H1 营业收入 415.67 亿元（同比 ...