行业投资评级 - 人形机器人行业评级为增持 [4] 核心观点 - 优必选获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，这是目前全球人形机器人最大的合同，标志着人形机器人产业正处于商业化初期 [2][4] - 行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，长期则需重点关注产业链上具备确定性的优质公司 [4] - 推荐美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子 [4] 行业动态与公司事件 - 优必选将在今年内启动2.5亿元合同的交付，产品以人形机器人Walker S2为主，具备自主热插拔换电系统 [4] - 特斯拉发布秘密宏图第四阶段，提出完全自主的人形机器人将改变劳动认知，重新定义劳动力，专注于完成单调或危险的工作 [4] - 特斯拉发布马斯克最新薪酬计划，包括交付100万台机器人等运营里程碑，潜在价值约9750亿美元 [4] 财务数据与估值 - 美湖股份2025E-2027E EPS预测分别为0.75元、0.90元、1.07元，对应PE分别为50倍、42倍、35倍 [5] - 宁波华翔2025E-2027E EPS预测分别为0.55元、1.79元、1.91元，对应PE分别为55倍、17倍、16倍 [5] - 拓普集团2025E-2027E EPS预测分别为1.88元、2.51元、3.13元，对应PE分别为34倍、25倍、20倍 [5] - 肇民科技2025E-2027E EPS预测分别为0.78元、1.00元、1.20元，对应PE分别为57倍、44倍、37倍 [5] - 均胜电子2025E-2027E EPS预测分别为1.12元、1.37元、1.63元，对应PE分别为21倍、17倍、14倍 [5] - 新泉股份2025E-2027E EPS预测分别为2.37元、3.18元、3.88元，对应PE分别为27倍、20倍、16倍 [5]