行业投资评级 - 投资评级为看好 维持[7] 核心观点 - 暑期档以来游戏行业保持高热度 行业景气度有望延续[1][4] - 新游强长线表现及丰富产品储备带动游戏板块基本面持续向好[2] - 新游周期 政策趋势及AI催化共同作用下 游戏板块景气度及估值仍具有向上空间[2] 行业表现与市场数据 - 7月中国游戏市场规模为290.84亿元 环比增长8.14% 同比增长4.62%[10] - 7月手游市场规模为213.60亿元 环比增长6.36% 同比增长0.92%[10] - 7月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.93亿美元 同比增长6.76%[10] - 8月国家新闻出版署共发放173个版号 包括166款国产网络游戏和7款进口网络游戏 单月国产版号发放数量再度刷新2022年版号恢复发放以来的纪录[10] - 今年国产游戏版号发放数量过千 较2024年同期增长明显[10] 重点公司及产品表现 - 巨人网络《超自然行动组》9月5日逍遥时装上线后进入iOS畅销榜Top12[10] - 吉比特《杖剑传说》8月以来维持在iOS畅销榜Top20-40[10] - 腾讯《无畏契约：源能行动》8月19日上线后最高进入iOS畅销榜Top4[10] - 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》首月流水预计1亿+[10] - 点点互动《奔奔王国》进入微信小游戏畅销榜Top25[10] - 《道友来挖宝》稳居微信小游戏畅销榜Top5左右[10] 产品储备与未来展望 - 恺英网络储备产品包括《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆诛邪传说》《三国：天下归心》等多款自研产品[10] - 完美世界《异环》年内有望开启三测[10] - 心动公司《伊瑟》公测定档9月25日[10] - 暑期游戏流水驱动游戏公司Q3业绩有望加速增长[10] - 新游强势表现或带动游戏公司业绩持续向上[10] 建议关注标的 - 相关标的包括巨人网络 恺英网络 吉比特 完美世界 姚记科技 盛天网络 腾讯 心动公司等[10]