报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡，国庆后需求渐入淡季和中加贸易磋商有变数[8] - 菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响冲高回落，进入震荡偏强格局，关注后续发展[8] - 菜粕期货短期震荡偏强，RM2601短期在2500上方区间震荡，建议短线操作或观望，期权可卖出虚值看跌期权[12] 根据相关目录总结 每周提示 - 菜粕观点偏多，基差升水期货偏多，库存周环比增加19.05%、同比减少10.7%偏多，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单减少、资金流出偏空[8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期[10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数[10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期[10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品[10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大[11] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解[11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期[11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据[15] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据[17] - 进口菜籽9月到港量平稳，进口成本受关税扰动[18] - 油厂菜籽入榨量小幅波动，库存维持低位，菜粕库存小幅回升[20][22] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类价格平稳[30] - 菜粕期货回归震荡，现货相对平稳，现货升水小幅波动，豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡[32][36] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕利好出尽短期回归震荡，受反倾销初裁认定影响处于震荡偏强格局，中加贸易关系和中美关税战影响盘面[41] - KDJ指标低位震荡回升，处于中高位限制涨幅，或回归区间震荡[41] - MACD震荡回落，绿色能量收窄，后续走势需政策和豆粕指引[41] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况[44] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况[45] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等[45]