报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区处于割胶期 云南产区原料供应压力不减 海南产区原料生产释放受限 部分加工厂加价抢收原料 近期青岛港口库存延续降库 预计一般贸易库存去库幅度环比有缩窄可能 需求方面 上周东营地区部分企业检修致产能利用率下行 本周产能利用率将有所提升 但部分企业月内仍有控产计划 开工提升幅度受限 ru2601合约短线预计在16000 - 16550区间波动 nr2511合约短线预计在12850 - 13400区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16260元/吨 环比-65；20号胶主力合约收盘价13045元/吨 环比-90 [2] - 沪胶1 - 5价差-40元/吨 环比0；20号胶10 - 11价差-65元/吨 环比-20 [2] - 沪胶与20号胶价差3215元/吨 环比-20；沪胶主力合约持仓量162727手 环比-3138 [2] - 20号胶主力合约持仓量72778手 环比41464；沪胶前20名净持仓-29424 环比-2044 [2] - 20号胶前20名净持仓-8302 环比-1892；沪胶交易所仓单157350吨 环比-4880 [2] - 20号胶交易所仓单47074吨 环比505 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未提及环比；上海市场越南3L价格未提及 [2] - 泰标STR20价格1895美元/吨 环比40；马标SMR20价格1895美元/吨 环比40 [2] - 泰国人民币混合胶价格15300元/吨 环比320；马来西亚人民币混合胶价格15250元/吨 环比320 [2] - 齐鲁石化丁苯1502价格12500元/吨 环比0；齐鲁石化顺丁BR9000价格12100元/吨 环比0 [2] - 沪胶基差-910元/吨 环比265；沪胶主力合约非标准品基差-1025元/吨 环比-45 [2] - 青岛市场20号胶价格13425元/吨 环比284；20号胶主力合约基差380元/吨 环比329 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价61.77泰铢/公斤 环比0.42；胶片市场参考价58.67泰铢/公斤 环比0.17 [2] - 胶水市场参考价55.8泰铢/公斤 环比0；杯胶市场参考价52.2泰铢/公斤 环比0.15 [2] - RSS3理论生产利润211.2美元/吨 环比-16.2；STR20理论生产利润14.4美元/吨 环比-21.4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.19万吨 环比0.1；混合胶月度进口量25.95万吨 环比-2.13 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.78% 环比-4.06；半钢胎开工率67.47% 环比-5.3 [2] - 全钢轮胎山东库存天数38.88天 环比-0.34；半钢轮胎山东库存天数45.85天 环比-0.29 [2] - 全钢胎当月产量1275万条 环比13；半钢胎当月产量5697万条 环比174 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率14.85% 环比-0.4；标的历史40日波动率17.61% 环比-0.76 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.96% 环比0.68；平值看跌期权隐含波动率22.97% 环比0.71 [2] 行业消息 - 2025年9月7 - 13日天然橡胶东南亚主产区降雨量增加 部分区域对割胶工作影响增强 [2] - 截至2025年9月7日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存59.23万吨 环比降1万吨 降幅1.66% [2] - 截至9月4日 中国半钢胎样本企业产能利用率66.92% 环比-4.05个百分点 同比-12.98个百分点 [2] - 中国全钢胎样本企业产能利用率60.74% 环比-4.15个百分点 同比-1.12个百分点 [2] 提示关注 关注周四隆众轮胎样本企业开工率数据 [2]