报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金沪银主力合约早盘回落午后反弹，伦敦金现货价攀升至新高，受降息预期提振延续上行态势；上周五美国8月非农就业报告降温，失业率抬升，稳固美联储9月降息信心，提振市场乐观情绪；疲软非农公布后部分交易员定价更大幅度降息，推动金价突破新高；考虑到降息预期已计价于金银期价，短期内或回调；后续市场聚焦美国8月CPI数据，若无更多避险催化因素，贵金属市场或进入阶段性高位震荡；操作上建议当前观望，待回调后逢低轻仓布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价822.86元/克，环比涨7.26；沪银主力合约收盘价9813元/千克，环比涨1 [2] - 沪金主力合约持仓量129838手，环比降3147；沪银主力合约持仓量232496手，环比降8618 [2] - 沪金主力前20名净持仓175367手，环比降3745；沪银主力前20名净持仓133706手，环比降133 [2] 现货市场 - 黄金仓单数量43335千克，环比持平；白银仓单数量1261903千克，环比降3506 [2] - 上海有色网黄金现货价817.05元/克，环比涨5.5；上海有色网白银现货价9732元/千克，环比降26 [2] - 沪金主力合约基差 -5.81元/克，环比降1.76；沪银主力合约基差 -81元/千克，环比降27 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓981.97吨，环比持平；白银ETF持仓15193.85吨，环比降36.72 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓249530张，环比增35219；白银CTFC非商业净持仓55923张，环比增9457 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率10.3%，环比涨0.28；黄金40日历史波动率10.38%，环比涨0.14 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率21.93%，环比降0.84；黄金平值看跌期权隐含波动率21.93%，环比降0.84 [2] 行业消息 - 日本首相石破茂9月7日宣布辞去自民党总裁职务 [2] - 美国总统特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁，但未明确行动和内容 [2] - 美国财长贝森特表示2024年就业数据修正值或下修80万个岗位，有信心政府在关税裁决中胜诉，若裁定反对征收关税将退还税款 [2] - 白宫经济顾问凯文·哈西特表示美联储货币政策应独立，不受政治力量影响 [2] - CME显示美联储9月维持利率不变概率为0%，降息25个基点概率为92%，降息50个基点概率为8%；10月维持利率不变概率为0%，累计降息25个基点概率为21.2%，累计降息50个基点概率为72.6%，累计降息75个基点概率为6.2% [2] 操作建议 - 沪金2510合约关注区间750 - 850元/克；沪银2510合约关注区间9600 - 9800元/千克 [2] - 伦敦金价关注区间3500 - 3600美元/盎司，伦敦银价关注区间39 - 41美元/盎司 [2]