报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需数据走弱，但钢厂高炉复产和国庆假期前补库预期对矿价仍有支撑，I2601合约操作上震荡偏多，需注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价792元/吨，环比涨2.5元；持仓量512120手，环比增10723手 [2] - I 1 - 5合约价差24元/吨，环比降0.5元；合约前20名净持仓 - 25017手，环比降8手 [2] - I大商所仓单1900手，环比持平；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.25美元/吨，环比涨0.41美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨，环比降1元；60.8%麦克粉矿836元/干吨，环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿737元/干吨，环比降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）44元，环比降4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.15美元/吨，环比涨0.05美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.34，环比涨0.02 [2] - 进口成本预估值859元/吨，环比持平 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）2756.2万吨，环比降800.6万吨；中国47港到港总量（周）2572.9万吨，环比降72.1万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14425.72万吨，环比增37.7万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8939.87万吨，环比降67.32万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.5万吨，环比增60.5万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比增5天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.88万吨，环比降1.34万吨；开工率（周）60.45%，环比降2% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）34.3万吨，环比增1.59万吨；BDI指数1979，环比增16 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.71美元/吨，环比降0.28美元；西澳 - 青岛10.12美元/吨，环比涨0.03美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.38%，环比降2.8%；高炉产能利用率（周）85.77%，环比降4.23% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨，环比降353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.44%，环比降0.17%；历史40日波动率（日）19.84%，环比持平 [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.64%，环比降1.28%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.06%，环比降0.85% [2] 行业消息 - 2025年9月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减800.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，巴西发运量507.2万吨，环比减500.3万吨 [2] - 2025年9月1 - 7日中国47港到港总量2572.9万吨，环比减72.1万吨；45港到港总量2448.0万吨，环比减78.0万吨；北方六港到港总量1320.0万吨，环比增19.2万吨 [2] - 周一I2601合约震荡偏强，美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及预期的7.5万人，8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高，提升美联储9月降息预期 [2]