业 绩 综 述 2025 年 9 月 8 日 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱： liuxingwen@dgzq.com.cn 分析师：苏治彬 S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 超配（维持） 整体业绩同比改善，细分领域有所分化 电力设备及新能源行业 2025 年半年报业绩综述 电力设备及新能源行业 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号： SAC 执业证书编号： 电力设备行业2025H1及2025Q2整体业绩同比改善，资本支出同比下降。 2025H1，申万电力设备行业实现营业收入1.66万亿元，同比+4.7%；实 现归母净利润699.90亿元，同比+5.5%；实现扣非归母净利润574.40亿 元，同比+6.0%。2025H1，申万电力设备行业期间费用率（含研发费用 率）为10.6%，同比下降0.9个百分 ...