长端利率上行过快，关注央行买卖国债 摘 要： 近期央行计划公开市场买卖国债引起一定注意，由于股债跷跷 板作用，长端债券利率上行过快，虽然短端债券利率持续下行，但 是传导至长端债券的效果有限，所以公开市场买卖国债或近期出 台。我国经济景气水平总体继续保持扩张，中国 8 月官方制造业 PMI、非制造业 PMI 和综合 PMI 分别为 49.4%、50.3%和 50.5%，环 比升 0.1、0.2 和 0.3 个百分点。九三阅兵顺利完成，其影响还在 不断发酵，我国国际影响力将进一步加强。 最近，多家中小银行宣布下调人民币存款利率，降幅达 10 到 20 个基点。下半年规模高达 5000 亿元的新型政策性金融工具将出， 重点投向新兴产业、基础设施等领域，国家开发银行、中国农业发 展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。如果下半年外围 政策有任何变动，国内各种政策可以马上出台，以保证经济复苏的 趋势持续进行。目前从流动性及货币政策方面，与央行发布第二季 度货币政策执行报告提出，下一阶段要落实落细适度宽松的货币政 策，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，相一致。流 动性宽松是下半年流动性的主基调。 进入三季度 ...