行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 重点关注半年报业绩好的标的 建议关注圣泉集团和海利得 [1] - 磷肥出口窗口期已至 磷肥高景气有望持续 建议关注云天化 [1] - 化工安全事故频发引起重视 农药整体景气度有望抬升 [2] 行业行情回顾 - 本周基础化工行业指数收4009.06点 较上周下跌1.36% 跑输沪深300指数0.55% [9] - 申万化工三级分类中7个子行业收涨 18个子行业收跌 [12] - 有机硅行业领涨 周涨幅3.05% 改性塑料涨2.52% 其他橡胶制品涨1.21% 无机盐涨1.03% 钛白粉涨0.93% [12] - 合成树脂行业领跌 周跌幅3.74% 聚氨酯跌3.43% 食品及饲料添加剂跌3.22% [12] - 化工板块462只个股中 142只周度上涨（占比31%） 315只下跌（占比68%） [17] 化工产品价格表现 - 本周甲基麦芽酚涨幅10% 百草枯（42%母液）涨7% 百草枯（20%水剂）涨5% 顺酐（山东）涨5% 硫磺（温哥华FOB现货价）涨5% [20][21] - 纯MDI（万华挂牌价）涨5% 环氧氯丙烷（华东）涨4% NYMEX天然气涨4% 丙烯酸甲酯（浙江卫星）涨4% 炭黑（N220 华东）涨3% [20][21] - 液氯（华东）跌幅14% 聚偏氟乙烯（粉料 华东）跌8% 四氯乙烯（山东）跌8% TDI（华东）跌6% 异丁醛跌6% [20][22] 重点子行业跟踪 涤纶长丝 - 市场价格维持稳定 POY市场均价6875元/吨 较上周涨10元/吨 FDY市场均价7150元/吨 涨15元/吨 DTY市场均价8050元/吨 涨10元/吨 [23] - 行业开工率约89.29% 供应量较上周下降 [24] - POY库存在15-18天 FDY库存在24-27天 DTY库存在28-31天 [24] - POY150D平均盈利150.81元/吨 较上周涨147.73元/吨 FDY150D平均盈利75.81元/吨 涨152.73元/吨 [25] 轮胎 - 全钢胎行业开工率60.85% 环比降低6.23个百分点 半钢胎行业开工率65.87% 环比降低7.19个百分点 [32] - 2025年6月美国轮胎进口数量1345.96万条 同比增11.35% 欧盟轮胎进口数量17.13万吨 同比增22.21% [37] 制冷剂 - R22主流报价39500-40500元/吨 R134a报价51000-52000元/吨 R125报价45000-49000元/吨 R32报价60000-62000元/吨 [41][42][43] MDI - 聚合MDI价格下调 上海货源价格14800-15000元/吨 [47] - MDI装置负荷微增 开工率94.5% 周产量6.72万吨 [47] - 2025年7月全国家用电冰箱产量873.1万台 同比增5% [47] 纯碱 - 轻质纯碱市场均价1182元/吨 较上周跌0.51% 重质纯碱市场均价1329元/吨 与上周持平 [56] - 行业开工率82.1% 较上周上涨3.77个百分点 [61] - 纯碱企业库存总量约155.57万吨 [62] 化肥 - 尿素市场均价1730元/吨 较上周跌4元/吨 跌幅0.23% [64] - 磷矿石市场价格平稳 30%品位均价1020元/吨 28%品位均价945元/吨 [67][69] - 55%粉状一铵市场均价3319元/吨 较上周跌17元/吨 跌幅0.51% [73] - 64%含量二铵市场均价3541元/吨 与上周持平 [77] - 氯化钾市场均价3271元/吨 环比跌幅0.12% 同比涨幅33.29% [80] 重点公司推荐 - 圣泉集团：预计2025-2027年EPS分别为1.53元、2.12元、2.92元 对应PE 20倍、15倍、11倍 [3] - 海利得：预计2025-2027年EPS分别为0.37元、0.41元、0.46元 对应PE 17倍、15倍、14倍 [3] - 卓越新能：预计2025-2027年EPS分别为3.16元、4.80元、6.44元 对应PE 16倍、10倍、8倍 [3]