报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受美国就业数据、国内产量和消费预期影响，预计支撑偏强，沪铜主力运行区间78800 - 80200元/吨，伦铜3M运行区间9800 - 10000美元/吨[1] - 铝价在宏观预期与基本面现实之间博弈震荡，关注旺季需求和库存走势，国内主力合约运行区间20620 - 20860元/吨，伦铝3M运行区间2590 - 2640美元/吨[3] - 铅产业供需双弱，联储降息预期下有支撑，若商品情绪转弱和再生冶炼恢复，铅价有下行风险[5] - 锌矿和锌锭过剩，内弱外强格局加剧，预计短期低位震荡[7] - 锡供给降幅明显但需求淡季疲软，预计短期震荡[8] - 镍价短期受宏观氛围带动，中长期有支撑，建议逢低做多，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨[10] - 碳酸锂期货企稳反弹，预计区间震荡，关注市场氛围和产业信息，广期所碳酸锂2511合约参考运行区间72600 - 76600元/吨[12] - 氧化铝短期建议观望，关注供应端和美联储政策，国内主力合约AO2601参考运行区间2850 - 3250元/吨[14] - 不锈钢市场转入盘整格局，下游需求复苏慢压制价格[16] - 铸造铝合金价格短期或延续高位运行[18] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格：伦铜收涨0.42%至9906美元/吨，沪铜主力合约收至79620元/吨[1] - 库存：LME铜库存减2125至155825吨，国内电解铜社会库存增0.6万吨，保税区库存减，上期所铜仓单持平于2.0万吨[1] - 进出口：8月进口未锻轧铜及铜材42.5万吨，环比减5.5万吨，沪铜现货进口盈亏平衡附近，洋山铜溢价抬升[1] - 废铜：精废价差1580元/吨，再生铜供需受政策调整影响[1] 铝 - 价格：伦铝收涨0.27%至2609美元/吨，沪铝主力合约收至20725元/吨[3] - 持仓和仓单：沪铝加权合约持仓量减0.4至53.0万手，期货仓单增0.5至6.5万吨[3] - 库存：国内主要消费地铝锭库存增0.5万吨，铝棒库存减0.6万吨[3] 铅 - 价格：沪铅指数收跌0.03%至16892元/吨，伦铅3S涨1.5至1991.5美元/吨[5] - 库存：国内社会库存去库至6.43万吨，上期所铅锭期货库存5.38万吨，LME铅锭库存24.82万吨[5] 锌 - 价格：沪锌指数收涨0.48%至22262元/吨，伦锌3S涨19至2882.5美元/吨[7] - 库存：国内社会库存累库至15.21万吨，上期所锌锭期货库存4.27万吨，LME锌锭库存5.41万吨[7] 锡 - 供给：缅甸佤邦复产慢，云南短缺，9月精炼锡产量预计环比降29.89%[8] - 需求：下游消费淡季，传统领域疲软，AI算力带动有限，7月样本企业锡焊料开工率69%[8] - 库存：上周国内锡锭社会库存增135吨至10137吨[8] 镍 - 宏观：美元指数收跌0.28%至94.47[10] - 镍铁：铁厂利润修复但低，不锈钢厂排产增加预期支撑价格[10] - 中间品：供应紧缺，需求有支撑[10] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报73657元，LC2511合约收盘价涨0.73%至74800元[12] - 市场：权益市场带动期货企稳反弹，市场观望情绪浓[12] 氧化铝 - 价格：氧化铝指数跌1.5%至2960元/吨[14] - 库存：期货仓单减0.18万吨至11.05万吨[14] - 策略：短期观望，关注供应和美联储政策[14] 不锈钢 - 价格：主力合约收12855元/吨，涨0.04%[16] - 库存：社会库存减2.71%至105.36万吨，300系库存减2.09%至64.09万吨[16] 铸造铝合金 - 价格：AD2511合约微涨至20295元/吨[18] - 库存：国内三地再生铝合金锭库存增0.04至3.48万吨[18]